Analyse de l’action Alphabet

Alphabet Inc., créée en 2015 à la suite d’une restructuration de Google, est l’une des principales sociétés technologiques mondiales, avec une capitalisation boursière d’environ 1 700 milliards de dollars en 2024. Présente dans plus de 50 pays, elle emploie environ 190 000 collaborateurs et touche quotidiennement des milliards d’utilisateurs. Organisée autour de son activité historique de recherche sur Internet, Alphabet développe également des services dans la publicité digitale (Google Ads), l’informatique en nuage (Google Cloud), les plateformes vidéo (YouTube), ainsi que des innovations via ses filiales telles que Waymo (véhicules autonomes) et Verily (sciences de la vie).

Points clés :

Sur la voie de l’excellence : Alphabet se distingue par un modèle intégré — Search, YouTube, abonnements & appareils, et Google Cloud — tous dynamisés par l’IA (AI Overviews, AI Mode) et en croissance concomitante.

• Dynamique commerciale. Search progresse avec de nouvelles expériences d’IA ; YouTube et les offres d’abonnement restent bien orientés ; Google Cloud accélère grâce à l’IA générative, avec amélioration de la rentabilité et un carnet de commandes en hausse.

• Priorités d’investissement. Accélération des investissements dans l’infrastructure IA et les data centers pour soutenir la demande Cloud et les nouveaux produits d’IA.

• Organisation et périmètre. Deux grands segments opérationnels (Google Services et Google Cloud) pilotent la création de valeur, tandis que certaines dépenses d’IA transverses sont tenues au niveau Alphabet.

Performance Financière au 2e trimestre 2025 & perspectives pour l’année :

• Revenus du Groupe : 96,4 Mds $, en hausse de +14 % vs T2 2024.
• Résultat d’exploitation : 31,27 Mds $, +14 % vs T2 2024 ; marge opérationnelle 32,4 %.
• Indicateur opérationnel clé (TAC) : 14,71 Mds $ (coûts d’acquisition du trafic).
• Google Cloud : 13,6 Mds $ de revenus au T2 2025 avec une hausse de +32%.

Perspectives 2025 : investissement accru dans l’infrastructure IA et data centers, capex ≈ 85 Mds $ annoncés pour 2025.

Trimestre solide et équilibré : toutes les lignes majeures en croissance à deux chiffres, rentabilité en progression et capex renforcés pour soutenir l’IA.

Recommandations des analystes :

• J.P. Morgan est positif et recommande le titre à l’achat. L’objectif de cours reste fixé à 232 USD.
• Barclays est positif et recommande le titre à l’achat. L’objectif de cours est relevé à 235 USD contre 220 USD auparavant.
• CITIC Securities est positif et recommande le titre à l’achat. L’objectif de cours est à 200 USD.

Dividendes et prévisions :

Cours de l’action Alphabet au 01/08/2025 :

  Avertissement :

Les données relatives aux performances passées et/ou simulations de performances passées ont trait ou se réfèrent à des périodes passées et ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs. Ceci est valable également pour les données historiques de marché. Cette présentation ne fait pas office de conseil en investissement.