{"id":19161,"date":"2024-05-14T13:10:06","date_gmt":"2024-05-14T13:10:06","guid":{"rendered":"https:\/\/eavest.fr\/?post_type=eavestpedia&p=19161"},"modified":"2026-03-24T09:47:39","modified_gmt":"2026-03-24T09:47:39","slug":"risque-lie-au-sous-jacent","status":"publish","type":"eavestpedia","link":"https:\/\/eavest.fr\/en\/eavestpedia\/risque-lie-au-sous-jacent\/","title":{"rendered":"Risque li\u00e9 au sous-jacent"},"content":{"rendered":"

Ce risque est li\u00e9 \u00e0 l’impact que les variations de performance ou de valeur d’un actif sous-jacent, tel qu’une action ou une mati\u00e8re premi\u00e8re, peuvent avoir sur l’ensemble de l’investissement.<\/p>\n

Le remboursement du capital investi est directement d\u00e9pendant de la performance de cet actif sous-jacent, calcul\u00e9 selon une formule sp\u00e9cifique de remboursement.<\/p>\n

En cas de d\u00e9gradation de la performance de l’actif sous-jacent, les montants rembours\u00e9s pourraient \u00eatre consid\u00e9rablement r\u00e9duits, exposant ainsi les investisseurs \u00e0 une perte substantielle, voire totale, de leur capital investi.<\/p>\n

Le m\u00e9canisme de remboursement peut \u00e9galement \u00eatre influenc\u00e9 par d’autres facteurs, comme l’\u00e9volution des taux, affectant ainsi les rendements futurs.<\/p>\n

Il existe un risque de perte partielle voire totale du capital initialement investi. En cons\u00e9quence, un investissement dans un EMTN pr\u00e9sente un caract\u00e8re tr\u00e8s sp\u00e9culatif, impliquant un haut niveau de risque ; il ne saurait donc \u00eatre envisag\u00e9 que par des personnes pouvant se permettre de perdre l’int\u00e9gralit\u00e9 du capital investi.<\/p>\n

Au regard de ces risques, les clients finaux du CGPi, courtier en assurances, family office doivent avoir la connaissance requise et l’exp\u00e9rience n\u00e9cessaire pour \u00e9valuer les caract\u00e9ristiques et les risques associ\u00e9s \u00e0 chaque transaction envisag\u00e9e.<\/p>\n

En cons\u00e9quence, lorsque le client final conclura la transaction envisag\u00e9e, il sera r\u00e9put\u00e9 en avoir compris et accept\u00e9 les termes et conditions, ainsi que les risques qui y sont associ\u00e9s. Le client sera consid\u00e9r\u00e9 comme (i) agissant pour son compte propre, (ii) ayant pris sa d\u00e9cision d’investissement en toute ind\u00e9pendance.\u00a0 Il appartient \u00e0 tout client de proc\u00e9der \u00e0 une \u00e9tude et une \u00e9valuation des risques, des avantages et inconv\u00e9nients de la transaction, y compris de ses aspects juridiques, fiscaux et comptables. EAVEST ainsi que ses dirigeants ou salari\u00e9s ne sauraient \u00eatre tenus responsables de tout pr\u00e9judice direct ou indirect.<\/p>\n

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Risques des sous-jacents \u00e0 d\u00e9cr\u00e9ment<\/a>\u00a0:<\/b><\/p>\n

L\u2019indice d\u00e9cr\u00e9ment r\u00e9investit les dividendes bruts vers\u00e9s par l\u2019entreprise (l\u2019action sous-jacente du produit) et d\u00e9duit de la performance du niveau de l’indice un montant forfaitaire fixe annuel de XX euros (ou XX% ou XX points).<\/p>\n

La valeur de l\u2019indice d\u00e9cr\u00e9ment pourra s\u2019\u00e9carter du niveau de l’action (dividendes non r\u00e9investis). Si les dividendes distribu\u00e9s par l\u2019entreprise (l\u2019action sous-jacente du produit) sont inf\u00e9rieurs (respectivement sup\u00e9rieurs) au niveau de ce montant forfaitaire fixe annuel, la performance de l\u2019indice d\u00e9cr\u00e9ment en sera p\u00e9nalis\u00e9e (respectivement am\u00e9lior\u00e9e) par rapport au niveau de l’indice (dividendes non r\u00e9investis). Par ailleurs, cette performance sera d’autant plus p\u00e9nalis\u00e9e en cas de baisse de l’indice. En effet, la baisse de l\u2019indice sera acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e et amplifi\u00e9e, car ce pr\u00e9l\u00e8vement forfaitaire de niveau fixe p\u00e8sera plus fortement, relativement au niveau de l\u2019indice.<\/p>\n

Le sous-jacent d\u00e9cr\u00e9ment peut aboutir \u00e0 un niveau de cl\u00f4ture nul sans n\u00e9cessairement que le cours de l\u2019action ou de l\u2019indice ait lui-m\u00eame cl\u00f4tur\u00e9 \u00e0 0.<\/u><\/b><\/p>\n

L\u2019indice d\u00e9cr\u00e9ment r\u00e9investit les dividendes bruts vers\u00e9s par l\u2019entreprise (l\u2019action sous-jacente du produit) et d\u00e9duit de la performance du niveau de l\u2019indice un montant forfaitaire fixe annuel de XX euros (ou XX% ou XX points).<\/p>\n

En cas de baisse du cours de l’action ou de l\u2019indice, la baisse de l\u2019indice associ\u00e9 sera acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e et amplifi\u00e9e si le montant annuel des dividendes r\u00e9investis dans l’indice est inf\u00e9rieur au pr\u00e9l\u00e8vement forfaitaire car le pr\u00e9l\u00e8vement forfaitaire p\u00e8sera de plus en plus fortement, relativement au niveau de l’indice.<\/p>\n

Cette baisse de l\u2019indice pourrait aboutir \u00e0 un niveau de cl\u00f4ture nul sans n\u00e9cessairement que le cours de l\u2019action ou de l\u2019indice ait lui-m\u00eame cl\u00f4tur\u00e9 \u00e0 0.<\/p>\n

\u00c0 la suite de cela, l\u2019administrateur de l\u2019indice (Stoxx, MerQube, Euronext), agissant conform\u00e9ment \u00e0 la m\u00e9thodologie de l\u2019indice, pourrait d\u00e9cider de suspendre ou cesser de publier ce dernier.<\/p>\n

La valeur de l\u2019indice d\u00e9cr\u00e9ment pourra s\u2019\u00e9carter du niveau de l\u2019action (dividendes non r\u00e9investis). Si les dividendes distribu\u00e9s par l\u2019entreprise (l\u2019action sous-jacente du produit) sont inf\u00e9rieurs (respectivement sup\u00e9rieurs) au niveau de ce montant forfaitaire fixe annuel, la performance de l\u2019indice d\u00e9cr\u00e9ment en sera p\u00e9nalis\u00e9e (respectivement am\u00e9lior\u00e9e) par rapport au niveau de l\u2019indice (dividendes non r\u00e9investis). Par ailleurs, cette performance sera d\u2019autant plus p\u00e9nalis\u00e9e en cas de baisse de l\u2019indice. En effet, la baisse de l\u2019indice sera acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e et amplifi\u00e9e, car ce pr\u00e9l\u00e8vement forfaitaire de niveau fixe p\u00e8sera plus fortement, relativement au niveau de l\u2019indice.<\/p>\n

La suspension \/ r\u00e9siliation des indices peut d\u00e9clencher le remboursement anticip\u00e9 des titres m\u00eame si ce n\u2019est pas automatique.<\/u><\/b><\/p>\n

Ces indices administr\u00e9s par Stoxx, MerQube, Euronext, FTSE, SGX, des soci\u00e9t\u00e9s tierces avec lesquelles les banques \u00e9mettrices n\u2019ont aucun lien capitalistique, sont utilis\u00e9es dans certains produits \u00e9mis par les banques \u00e9mettrices dans le cadre d\u2019un contrat de licence conclu avec Stoxx, MerQube, Euronext, FTSE, SGX,<\/p>\n

Toute d\u00e9cision de suspension, cessation ou d\u2019ajustement de ces indices est prise par l\u2019administrateur de l\u2019indice conform\u00e9ment \u00e0 sa m\u00e9thodologie.<\/p>\n

Pour exemple\u00a0:<\/p>\n

Pour MerQube, la m\u00e9thodologie peut \u00eatre retrouv\u00e9e en suivant ce lien\u00a0:\u00a0https:\/\/merqube.com\/governance\/policies\/Methodology_Policies.pdf<\/span><\/i><\/a><\/span><\/p>\n

Cette m\u00e9thodologie indique que si l\u2019indice atteint 0 alors il restera \u00e0 0 et une cessation de l\u2019indice pourra \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e.<\/p>\n

Pour Stoxx, la m\u00e9thodologie peut \u00eatre retrouv\u00e9e en suivant ce lien\u00a0:<\/p>\n

https:\/\/www.stoxx.com\/document\/Indices\/Common\/Indexguide\/istoxx_decrement_indices_methodology_guide.pdf<\/span><\/i><\/a><\/span><\/i><\/p>\n

Cette m\u00e9thodologie indique que la politique de cessation de l\u2019indice comprend plusieurs \u00e9tapes\u00a0: (a) consultation de march\u00e9, (b) d\u00e9termination du processus pertinent (cessation, transition vers un autre indice, calendrier) et (c) \u00e9mission d\u2019une notification par Stoxx sur le processus de cessation \/ transition vers un autre indice.<\/p>\n

En vertu de la documentation contractuelle des titres ayant comme sous-jacent ces indices, en cas de suspension\/r\u00e9siliation de l\u2019indice par son administrateur, l\u2019agent de calcul de la banque \u00e9mettrice \u00e9value si\u00a0un ajustement, un remplacement de l\u2019indice, ou un autre mode de calcul est appropri\u00e9 conform\u00e9ment aux modalit\u00e9s contractuelles des Titres.<\/p>\n

Si l’agent de calcul d\u00e9termine qu’aucun ajustement, calcul ou substitution ne peut raisonnablement \u00eatre effectu\u00e9, cela constituerait un \u00e9v\u00e9nement de remboursement anticip\u00e9.<\/p>\n

Ce remboursement aura lieu \u00e0 la valeur de march\u00e9 du titre telle que d\u00e9termin\u00e9e par l’agent de calcul conform\u00e9ment aux modalit\u00e9s contractuelles des titres.<\/p>\n

Il est \u00e0 noter que cette valeur de march\u00e9 sera\u00a0a priori<\/i>\u00a0nulle si le produit r\u00e9f\u00e9rence uniquement un indice de cette famille.<\/p>\n

Pour les produits li\u00e9s \u00e0 des paniers compos\u00e9s de plusieurs indices, cette valeur de march\u00e9 ne sera pas n\u00e9cessairement nulle.<\/p>\n

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Risques des sous-jacents worst-of<\/a>\u00a0:<\/b><\/p>\n

Les produits structur\u00e9s \u00ab Worst of \u00bb sont g\u00e9n\u00e9ralement plus risqu\u00e9s que les investissements dans un seul actif sous-jacent pour plusieurs raisons :<\/p>\n