Analyse de l’action Intesa Sanpaolo.

Présentation d’Intesa Sanpaolo :

Intesa Sanpaolo est une banque italienne majeure et l’une des plus importantes en Europe. Fondée en 2007 suite à la fusion de Banca Intesa et Sanpaolo IMI, elle est devenue un acteur clé dans le secteur bancaire italien et européen. Avec un large éventail de services, Intesa Sanpaolo offre à ses clients, allant des particuliers aux grandes entreprises, une gamme complète de produits financiers, y compris des services de banque de détail, de banque d’affaires, et de gestion d’actifs.

Points clés :

Le revenu net d’intérêt d’Intesa Sanpaolo a été plus résilient que prévu, s’élevant à 14,6 milliards d’euros en 2023 et prévu pour atteindre 15 milliards d’euros en 2024. La banque bénéficie d’une base de revenus diversifiée, avec un accent particulier sur la collecte d’actifs, ce qui l’aide à compenser les pressions sur les marges d’intérêt. Intesa Sanpaolo maintient un ROTE élevé, avec des prévisions d’environ 18% pour les années à venir. Cette performance est soutenue par une croissance des frais, un contrôle rigoureux des coûts et une réduction des prêts non performants (NPL). La politique de distribution de capital de la banque est attrayante avec des prévisions de rachats d’actions de 1,7 milliard d’euros par an de 2024 à 2026, en plus d’un dividende en espèces représentant 70% du bénéfice net. La banque a mis en œuvre une gestion efficace des coûts, notamment en réduisant le nombre de ses employés et en fermant des succursales. Cette stratégie a permis de contenir la croissance des coûts malgré l’inflation salariale. Les défis auxquels fait face Intesa Sanpaolo incluent la gestion de la qualité des actifs, la concurrence accrue, et les risques réglementaires. En outre, la banque doit naviguer dans un environnement de taux d’intérêt changeant, qui a une influence significative sur son revenu net d’intérêt. Malgré une légère baisse prévue du NII en 2025 à 13,7 milliards d’euros, une reprise est attendue en 2026. La banque prévoit également une croissance soutenue des frais et commissions.

Recommandations des analystes :

• Deutsche Bank confirme sa recommandation positive avec un objectif de cours à 3,70 euros.
• JP Morgan est positif et recommande le titre à l’achat, l’objectif de cours se situe à 3,90 euros.
• Goldman Sachs considère le titre attrayant et le recommande à l’achat. Auparavant situé à 3,60 euros, l’objectif de cours est modifié et se situe à 3,70 euros.
• Morgan Stanley passe de pondération de marché à surpondérer avec un objectif de cours relevé de 3,60 à 4,10 euros.

Volatilité implicite à 90 jours : 21,21%.

Dividendes et prévisions :

Liste des indices décréments existants : 

• Intesa Sanpaolo Décrément 0.07 EUR
• Intesa Sanpaolo Décrément 0.12 EUR
• Intesa Sanpaolo Décrément 0.197 EUR

Cours de l’action Intesa Sanpaolo au 21/03/2024 :

  Avertissement :

Les données relatives aux performances passées et/ou simulations de performances passées ont trait ou se réfèrent à des périodes passées et ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs. Ceci est valable également pour les données historiques de marché. Cette présentation ne fait pas office de conseil en investissement.