Le marché obligataire, celui où s’échangent les titres de créances émis par les Etats et les entreprises a été bouleversé en 2022.

La flambée de l’inflation, la remontée des taux d’intérêts ont contribué à l’apparition d’une opportunité d’investissement inédite dans un marché qui était moribond ces dernières années. Les entreprises du segment de la plus haute qualité, dites Investment Grade, dotées d’un profil financier solide offrent aux investisseurs un rendement moyen de 4,5%. Les rendements pouvant bondir entre 6.00% et 8.00% pour les émissions faites par des entreprises plus petites et plus endettées et composant le secteur haut rendement ou high yield.  

Dans ce contexte, de nombreuses offres de fonds datés sont apparues, sur le marché de la distribution, pour faire bénéficier aux investisseurs de cet environnement de taux particulièrement attractif  !

Ces stratégies ne sont pas sans risques. Le plus important portant sur la sinistralité des entreprises. En effet, le taux de défaut, très faible ces derniers trimestres, peut être appelé à monter dans un contexte économique chahuté en zone euro. Il faut toutefois noter que les entreprises qui sont sorties de la crise sanitaire ont optimisé leur structure de coûts et ont refinancé leur dette à des taux attractifs. 

Dans un souci de diversification et compte tenu de notre savoir-faire dans la mise en place de produits structurés sur-mesure, nous proposons pour une exposition au marché crédit Investment Grade des Credit Linked Note (ou CLN) ayant pour sous-jacent l’iTraxx® Main.  

L’iTraxx® Main est un indice de marché, composé de 125 CDS (Credit Default Swap) d’entreprises européennes les plus liquides avec un risque crédit Investment Grade. Ces 125 CDS doivent répondre à des critères de liquidités minimums et ils sont équipondérés au sein de l’indice. La composition de l’indice doit respecter des critères sectoriels (max 30 du secteur Financier, max 24 du secteur Energie…). 

Ces produits sur-mesure permettent de paramétrer des coussins de sécurité en cas de défaut d’une entreprise tant sur le coupon versé que sur le capital dû au terme.

Toute l’équipe EAVEST est à votre disposition pour échanger à ce sujet.

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