Jeudi 26 janvier 2023
Qu’est-ce qu’un dividende ?
Les dividendes sont un des moteurs de performance essentiel pour les produits structurés.
En effet, les produits structurés de famille AUTOCALL et PHOENIX vont présenter des coupons plus élevés, des protections en capital plus fortes si le dividende de leur sous-jacent est élevé.
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▷ Qu’est-ce qu’un dividende ?
Un dividende est une somme d’argent que les actionnaires d’une entreprise reçoivent régulièrement, généralement de façon trimestrielle ou annuelle, pour chaque action qu’ils possèdent. Les dividendes sont généralement versés à partir des bénéfices de l’entreprise, bien que cela puisse varier en fonction des politiques de chaque entreprise. Les actionnaires qui reçoivent des dividendes perçoivent un revenu régulier, mais ils peuvent également voir la valeur de leurs actions diminuer si l’entreprise décide de réduire ou de supprimer les dividendes. Les dividendes peuvent être un facteur important pour les investisseurs dans leur décision d’acheter ou de conserver des actions d’une société.
Rappelons que les niveaux des dividendes passés ne préjugent pas des niveaux des dividendes futurs.
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▷ Qu’est-ce qu’un dividende « synthétique » dans les sous-jacents à décrément ?
À l’inverse du dividende payé par la société (cf plus haut), le dividende dit « synthétique » est fixé en amont par la banque émettrice d’un produit structuré.
Ce montant forfaitaire annuel est constant dans le temps. Il peut être un montant en EUR ou un montant en % du cours de l’action.
Le dividende synthétique sera prélevé sur une base quotidienne, qui diffère de la fréquence de distribution des dividendes versés par l’entreprise.
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▷ Quelle relation entre « dividende », « dividende synthétique » et sous-jacent décrément ?
Les nouveaux indices à décrément réinvestissent les dividendes bruts versés par l’entreprise et déduisent de la performance du cours de l’action le montant forfaitaire annuel.
La valeur de ces indices pourra s’écarter du cours de l’action (dividendes non réinvestis).
Si les dividendes distribués par l’entreprise sont inférieurs (respectivement supérieurs) au niveau de ce montant forfaitaire fixe annuel, la performance de l’Indice en sera pénalisée (respectivement améliorée) par rapport au cours de l’action (dividendes non réinvestis).
Dans le cas d’un dividende synthétique en EUR, cette performance sera d’autant plus pénalisée en cas de baisse de l’Indice. En effet, la baisse de l’Indice sera accélérée et amplifiée, car ce prélèvement forfaitaire de niveau fixe pèsera plus fortement, relativement au niveau de l’Indice.
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L’article ci-dessous rédigé par Le Monde du 26/01/2023 basé sur une étude de l’étude annuelle d’Allianz Global Investors indique que les entreprises européennes devraient distribuer EUR 387 milliards à leurs actionnaires contre EUR 382 milliards en 2022. Si les perspectives de l’étude se révèlent justes, les indices décrément devraient bien performer et les produits structurés remplir leur contrat de performance avec rappel et coupon pour les investisseurs.
Le Monde : Versement de dividendes : nouveau record en vue en 2023
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