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Les chiffres du mois

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Les indices boursiers

Résultat du mois de janvier : un CAC 40 à 7 656.75 points au 31/01/2024, soit une hausse de 1.51% sur le mois.

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La volatilité

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Les Fonds Vol Target

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Les indices Sponsorisés

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Indices sponsorisés géographiques

Parmi ces indices, les valeurs sont en hausse avec une moyenne mensuelle des performances de 0.71%.

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Indices sponsorisés « thématiques »

Parmi ces indices, les valeurs sont en hausse avec une moyenne mensuelle des performances de 0.93%.

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Le résumé du mois

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Actions cannibales

Les actions de sociétés procédant à d’importants rachats de leurs propres titres sont souvent appelées «actions cannibales». Cette manœuvre peut se révéler bénéfique pour un détenteur d’actions actuels, puisqu’elle a pour effet d’augmenter leur part de propriété dans l’entreprise sans nécessiter d’investissement supplémentaire de leur part.

Lorsqu’une entreprise entreprend le rachat significatif de ses actions, cela peut entraîner une hausse du bénéfice attribuable à chaque action restante. Pour illustrer, si vous détenez des parts d’une société qui génère un profit de 10 dollars par action et que ladite société rachète la moitié de ses actions, le bénéfice par action pourrait passer de 10 à 20 dollars. En théorie, la valeur de l’action devrait elle aussi s’apprécier pour refléter cette croissance du bénéfice par action.

Il est cependant primordial de comprendre que les rachats d’actions constituent une création de valeur réelle uniquement dans le cas où les actions concernées sont sous-évaluées. Autrement dit, l’entreprise considère le rachat de ses actions comme un investissement dans son propre capital, de la même façon qu’un investisseur cherche à acquérir des actions dont la valeur de marché est inférieure à leur valeur réelle.

Les rachats sont souvent interprétés comme une marque de confiance de la part de la direction, qui semble ainsi affirmer sa foi en la valeur intrinsèque et en la solidité financière de l’entreprise. Néanmoins, il est conseillé aux investisseurs de mener leur propre analyse pour confirmer si les actions sont réellement sous-évaluées avant de considérer les rachats comme un indicateur favorable.

En définitive, les actions cannibales peuvent offrir une opportunité aux actionnaires, dont leur part dans l’entreprise peut se voir renforcée par ces rachats. Toutefois, il est essentiel de bien juger si les actions sont sous-évaluées pour que le rachat soit synonyme de création de valeur tangible.

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Taux US et Euro

La Fed se montre «prudente» quant à la décision de réduire son taux directeur, une économie robuste lui permettant de prendre le temps nécessaire pour s’assurer que l’inflation continue de baisser de manière durable. Concernant le contexte pour une éventuelle baisse, « il n’est pas nécessaire que ce soit meilleur que ce que nous avons vu, ni même aussi bon. Il faut simplement que ce soit bon », a indiqué Powell. Mais « le moment approche », a-t-il voulu rassurer. « L’économie est forte. Le marché du travail est fort . L’inflation se réduit. Il n’y a aucune raison pour que cela ne puisse pas continuer, a-t-il relevé. Je pense vraiment que l’économie se trouve dans un bon moment. » Aux Etats-Unis, l’inflation sous-jacente – hors énergie et alimentation – est au plus bas depuis près de trois ans, à 2,9 % sur un an, tandis que l’activité économique a été bien plus vigoureuse que prévu en 2023, en hausse de 2,5 % . La Fed doit néanmoins soupeser « le risque de bouger trop tôt, face au risque de bouger trop tard », a rappelé Jerome Powell.

En Europe, la BCE reste ferme en attendant d’avoir une vision plus claire de l’avenir. Ses membres ont, comme en décembre , opté pour le statu quo sur les taux directeurs. Ils restent à 4 % pour la facilité de dépôt, à 4,5 % pour la facilité de refinancement et à 4,75 % pour celle de prêt marginal. Cette issue était largement attendue. Désormais, les investisseurs ont les yeux rivés sur l’avenir. Avec, comme préoccupation principale, les premières baisses de taux de la BCE. Le marché obligataire a salué cette détente dans le ton de la BCE. Les rendements français et allemand à 10 ans ont reculé de 6 pb. Ils restent toutefois en hausse de près de 30 pb depuis le début de l’année. Le 10 ans allemand évolue à 2,28 % et son équivalent français à 2,78 %.

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Record du CAC 40

L’indice CAC 40 a signé un nouveau record le vendredi 26 janvier, franchissant à nouveau les 7 600 points pour se hisser à 7 634,14 points à la clôture. L’indice parisien, qui a bouclé sa meilleure séance (+2,3%) en plus d’un an, a été porté à ces  nouveaux sommets grâce à l’envolée de la plus grande société cotée à Paris, LVMH. En effet, les investisseurs ont salué avec enthousiasme les résultats records publiés la veille par le leader mondial du luxe. Le groupe français a enregistré 86 milliards d’euros de chiffre d’affaires en 2023 et généré des profits historiques de plus de 15 milliards. Résultat, son cours s’est envolé de plus de 12,8% sur la séance, marquant sa plus forte hausse sur une journée depuis 2008.

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Retrouvez notre analyse du mois précédent sur le lien suivant : Décembre 2023 – PERFORMANCE DES INDICES POUR PRODUITS STRUCTURÉS.

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L’équipe EAVEST

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^{Sources : Refinitiv / Investeam / Les Echos}

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