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Bonjour,

Bilan du mois de novembre : les marchés d’actions ont été particulièrement baissiers !

En France, le CAC 40 recule légèrement ce mois-ci (-1,60 %) après avoir inscrit de nouveaux records historiques au-delà des 7100 points !

Le Covid-19 continue de faire des ravages et suscite de nouvelles craintes… La Bourse de Paris craquait en début de séance vendredi 26 novembre, chutant de plus de 4%, rattrapée comme d’autres places mondiales par l’émergence d’un nouveau variant particulièrement contagieux en Afrique du Sud. Il présente un potentiel de propagation très rapide, selon les scientifiques, qui ignorent à ce stade si les vaccins actuellement disponibles sont efficaces contre lui. L’indice CAC 40 chutait au point d’annuler ses gains depuis le début du mois. L’indice de la peur est monté au cours du mois de Novembre à 31.

La récente augmentation des cas de Covid-19 et l’émergence d’un nouveau variant posent des risques à la baisse pour l’emploi et l’activité économique et accroissent l’incertitude quant à l’inflation, selon le président de la banque centrale américaine (Fed) Jerome Powell. En effet, « de plus grandes inquiétudes concernant le virus pourraient réduire la volonté des gens de travailler en physique, ce qui pourrait ralentir les progrès sur le marché du travail et intensifier les perturbations de la chaîne d’approvisionnement », a-t-il précisé. Le nouveau variant Omicron du Covid-19, qui a poussé de nombreux pays à prendre des mesures de restriction de voyages, fait naître des craintes pour la reprise économique mondiale.

Le président de la Fed, que Joe Biden vient de renommer pour un second mandat, a également indiqué que les facteurs qui poussent l’inflation à la hausse persisteront largement l’année prochaine. Cependant, il a aussi souligné que la plupart des prévisionnistes continuent de s’attendre à une baisse significative de l’inflation au cours de l’année 2022, à mesure que les déséquilibres de l’offre et de la demande s’atténueront. L’inflation aux Etats-Unis est au plus haut depuis 31 ans, et s’est accélérée en octobre à 5% sur un an, selon l’indice PCE du département du Commerce.

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Résultat du mois d’octobre : un CAC 40 à 6721.16 points au 30/11/2021, soit une baisse de -1.60% sur le mois.

Retrouvez toutes les informations des indices sur le EAVESTPEDIA.

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Parmi les indices sponsorisés, la plupart les valeurs sont en baisse avec une moyenne mensuelle des performances de –3.40%.

Retrouvez toutes les informations des indices sur le EAVESTPEDIA.

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La catégorie des indices sponsorisés « thématiques » affiche une performance moyenne mensuelle en baisse de –3.95%.

Retrouvez toutes les informations des indices sur le EAVESTPEDIA.

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Les indices ISR sont également en baisse sur le mois de novembre avec une moyenne des performances de –2.90%.

Retrouvez toutes les informations des indices sur le EAVESTPEDIA.

Comme si les inquiétudes nées de la découverte du nouveau variant du Covid, Omicron, ne suffisaient pas… Pour ce dernier mois de l’année, la Bourse va devoir composer avec un nouvel obstacle, l’accélération potentielle de la réduction des achats d’actifs par la Fed, mécaniquement défavorable aux marchés actions, car elle pourrait conduire à un relèvement prématuré des taux d’intérêt aux Etats-Unis.

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Nous sommes à votre disposition pour aller plus loin dans l’analyse de ces sous-jacents et vous accompagner dans la création de produits structurés sur mesure !

Retrouvez notre analyse du mois précédent sur le lien suivant : https://eavest.fr/octobre-2021-performance-des-indices-pour-produits-structures/

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L’équipe EAVEST

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Les indices ici évoqués sont purement systématiques, sans aucune contribution discrétionnaire d’aucunes parties.

Les règles des indices sont accessibles au public.

^{Sources : Reuters / Les Echos / Investeam}

Avertissement de STOXX

STOXX et ses Concédants ne soutiennent, ne garantissent, ne vendent ni ne promeuvent en aucune façon les valeurs ou les titres financiers ou les options ou toute autre appellation technique basées sur les Indices et déclinent toute responsabilité liée au négoce des produits ou services basés sur les Indices.

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Euronext Paris S.A. détient tous droits de propriété relatifs à l’Indice. Euronext Paris S.A., ainsi que toute filiale directe ou indirecte, ne se portent garantes, n’approuvent, ou ne sont concernées en aucune manière par l’émission et l’offre de produit. Euronext Paris S.A., ainsi que toute filiale directe ou indirecte, ne seront pas tenues responsables vis-à-vis des tiers en cas d’inexactitude des données sur lesquelles est basé l’Indice, de faute, d’erreur ou d’omission concernant le calcul ou la diffusion de l’Indice, ou au titre de son utilisation dans le cadre d’une émission et d’une offre. L’Indice est accessible sur le site d’Euronext (www.euronext.com), ainsi que sur différents sites d’informations financières. « CAC 40® » et « CAC® » sont des marques déposées par Euronext Paris SA, filiale d’Euronext N.V.

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Solactive n’offre aucune garantie ni assurance, expresse ou implicite, concernant les résultats de l’utilisation de l’Indice et/ou de la marque de l’Indice ou de la valeur de l’Indice à un moment quelconque ou en quelque autre circonstance. Solactive AG met tout en oeuvre pour garantir l’exactitude du calcul de l’Indice. Solactive AG n’est pas tenue, quelles que soient ses obligations vis-à-vis de l’Emetteur, d’informer les tiers, y compris et sans s’y limiter les investisseurs et/ou les intermédiaires financiers de l’instrument financier, de toute erreur dans l’Indice. Aucune publication de l’Indice par Solactive AG, ni son utilisation au titre de l’instrument financier dans le cadre d’une licence de l’Indice ou de la marque de l’Indice, ne constitue une recommandation de Solactive AG d’investir dans le dit instrument financier ou ne représente d’une quelconque manière une assurance ou une opinion de Solactive AG à l’égard de tout investissement dans cet instrument financier. La présente décharge de responsabilité est fournie à titre exclusivement informatif et constitue une traduction libre de la décharge de responsabilité originale prévue par Solactive AG. Elle ne saurait en aucun cas engager Solactive AG. Seule la version originale en anglais fait foi. Pour toute information sur les indices Solactive, merci de consulter le site internet http://www.solactive.com.

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Les indices MSCI sont la propriété exclusive de MSCI Inc. (“MSCI”). Les instruments financiers basés sur les indices MSCI  ne sont en aucune façon sponsorisés, avalisés, vendus ou promus par MSCI, ni par aucune des entités impliquées dans l’établissement des indices MSCI. Aucun acheteur, vendeur ou détenteur de ces instruments financiers, ou toute autre personne ou entité, ne doivent utiliser ou se référer à un nom commercial ou à une marque MSCI dans le but de parrainer, endosser, commercialiser ou promouvoir ces instruments financiers sans avoir contacté préalablement MSCI afin d’obtenir son autorisation. En aucun cas, toute personne ou entité ne peut prétendre à aucune affiliation avec MSCI sans l’autorisation écrite préalable de MSCI.

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EAVEST dispose de la plus importante base de données des produits structurés émis sur le marché Français. En créant votre portefeuille en ligne, vous pouvez ajouter les produits auxquels vous avez souscrit. En une seule page vous avez un aperçu de vos investissements.

En plus des fonctionnalités de bases où chaque produit dispose d’une fiche récapitulative !

Vous avez ainsi accès aux caractéristiques du produit.
A savoir : le niveau de strike, les périodes d’observations / les différents niveaux de barrières / le coupon / la maturité / l’émetteur etc.

Mais aussi aux documents légaux, à savoir term-sheet ou document marketing. Cela vous permet de retrouver très rapidement les documents rédigés par la banque émettrice.

• Deux nouvelles fonctionnalités ont fait leur apparition sur le site !

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Votre analyse graphique des produits Worst Of !

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Vous pouvez suivre l’évolution du ou des sous-jacents chaque jour. Les différents niveaux de barrière vous permettent de vous situer, des encadrés sont aussi à votre disposition pour connaitre la prochaine date d’observation ou le rendement attendu.

La typologie de produit « worst of » (« pire de ») qui fait référence à la pire performance des sous-jacents sélectionnés prend de plus en plus d’importance sur le marché Français.

Ainsi, avec cette nouvelle fonctionnalité vous pouvez suivre très facilement vos investissements au quotidien !

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Votre tableau récapitulatif du versement des coupons !

La typologie de produit appelé Phoenix, vous permet de percevoir des coupons mêmes en cas de baisse des marchés. Certains sont dits « mémoire », ainsi si le sous-jacent est au-dessus de la barrière de coupon votre coupon est versé, dans le cas contraire, votre coupon est mis en mémoire et versé sous condition lors des prochaines dates d’observations.

Ce nouvel outil, vous permet d’avoir un récapitulatif sur le nombre de coupons mis en mémoire et le nombre de coupons versés.

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Bonjour,

Bilan du mois d’octobre : les marchés d’actions ont été particulièrement haussiers !

En France, le CAC 40 a enregistré son meilleur mois (+4,76 %) depuis mars et les indices américains ont inscrit de nouveaux records historiques. Les craintes sur l’inflation et le ralentissement de la croissance économique sont effacées par des publications de résultats trimestriels encourageantes.

Dans cette reprise, l’économie mondiale devrait croître de +5,90 % en 2021 et de +4,90 % en 2022, soit 0,1 point de pourcentage de moins pour 2021 que dans la mise à jour de juillet. La révision à la baisse pour 2021 résulte d’une dégradation de la situation dans les pays avancés, en partie due à des ruptures d’approvisionnement, et dans les pays en développement à faible revenu, principalement en raison de l’aggravation de la dynamique de la pandémie. Cette évolution est partiellement compensée par des perspectives à court terme plus favorables pour certains pays émergents et pays en développement exportateurs de produits de base.

Parmi les grands pays de la zone euro, la France fait figure de premier de la classe et retrouve son niveau de PIB d’avant-crise au troisième trimestre. Depuis le début de l’année, l’acquis de croissance atteint 6,60 %. L’économie française s’est relevée plus vite que l’économie allemande notamment, du fait de sa sous-exposition au secteur industriel, qui pâtit encore aujourd’hui de fortes perturbations sur les chaînes d’approvisionnement, et de sa surexposition au secteur du tourisme bénéficiant d’un fort rattrapage ces derniers mois.

L’inflation était au cœur des discussions au sein du Conseil des gouverneurs de la BCE. L’institution a répété qu’elle jugeait temporaires ses facteurs, bien qu’ils s’avèrent plus durables qu’initialement prévu. Elle n’a donc apporté aucun changement à sa politique monétaire menée jusqu’ici. Comme annoncé en septembre, le programme d’achat d’urgence pandémique (PEPP) continuera sur un rythme plus modéré. La BCE a confirmé la fin probable de ce programme pour mars 2022. Malgré les hausses récentes de l’inflation globale dans les pays avancés et les pays émergents, les anticipations d’inflation à long terme restent ancrées.

En zone Euro, le rebond de l’économie depuis le printemps – après le choc des restrictions sanitaires liées à la pandémie du Covid-19 – continue d’alimenter l’embellie du marché du travail. Pour l’ensemble de l’UE, le chômage a reculé en septembre à 6,70% de la population active – contre 6,90% le mois précédent, et 7,70% en septembre 2020 – selon l’office européen des statistiques. Parmi les poids lourds de la zone euro, l’Allemagne affiche toujours la meilleure performance (3,40%), peu ou prou au niveau des Pays-Bas (3,10%), loin devant la France (7,70%) et l’Italie encore traumatisées par la pandémie du Covid-19 (9,20%).

Les pays du G20 ont entériné l’accord sur la taxation internationale, qui ambitionne de mettre fin aux paradis fiscaux. Cet accord avait été conclu début octobre sous l’égide de l’OCDE par 136 pays, qui représentent plus de 90% du PIB mondial. La réforme devrait permettre à ces pays de dégager environ 150 milliards de dollars de recettes supplémentaires par an grâce à un impôt minimal de 15% sur les multinationales.

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Résultat du mois d’Octobre : un CAC 40 à 6830.34 points au 29/10/2021, soit une hausse de +4.76% sur le mois.

Retrouvez toutes les informations des indices sur le EAVESTPEDIA.

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Parmi les indices sponsorisés, toutes les valeurs sont en hausse avec une moyenne mensuelle des performances de +3.70%.

Retrouvez toutes les informations des indices sur le EAVESTPEDIA.

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La catégorie des indices sponsorisés « thématiques » affiche une performance moyenne mensuelle en hausse de +4.07%. L’indice « Solactive Europe & US Top Banks 2020 5% » sponsorisé par BNP connait notamment une hausse de +8.05% !

Retrouvez toutes les informations des indices sur le EAVESTPEDIA.

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Les indices ISR sont également en hausse sur le mois d’octobre avec une moyenne des performances de 3.87%.

Retrouvez toutes les informations des indices sur le EAVESTPEDIA.

La Réserve fédérale américaine devrait bientôt commencer à réduire ses achats d’actifs d’après Jérôme Powell, son président.

En revanche, la Fed ne devrait pas pour autant relever ses taux d’intérêt, le marché de l’emploi restant fragile. L’urgence à relever les taux est d’autant moins d’actualité que l’inflation devrait commencer à diminuer l’an prochain, a justifié le président de l’institution.

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Nous sommes à votre disposition pour aller plus loin dans l’analyse de ces sous-jacents et vous accompagner dans la création de produits structurés sur mesure !

Retrouvez notre analyse du mois précédent sur le lien suivant :

https://eavest.fr/septembre-2021-performance-des-indices-pour-produits-structures/

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Quelle que soit son activité, le dirigeant d’entreprise est amené tôt ou tard à se poser ces questions : Comment placer ma trésorerie excédentaire d’entreprise ? Quelles stratégies et quels placements ?

Car en effet, au-delà du besoin en fonds de roulement nécessaire à l’activité, il est important de bien investir cette trésorerie. Il s’agit alors de placer selon les projets et les horizons de placement de la société. Il existe ainsi des placements courts termes et sécurisés, et des investissements plus long terme avec une meilleure espérance de rendement. Dans la pratique, les produits d’épargne et investissements seront donc adaptés selon ces 3 principaux critères : rendement, risque, liquidité.

On évoque la trésorerie d’entreprise, mais cela concerne également celle des personnes morales en général – dont les sociétés civiles immobilières (SCI), les holdings patrimoniales et les associations font partie intégrante.

Différentes options s’offrent à vous, et il est important de faire le bon choix !

Pour ce faire, il existe les produits structurés, accessibles en contrat de capitalisation et/ou en compte-titres ordinaire. Aujourd’hui, les investisseurs ont de plus en plus recours à ces solutions du fait de connaitre le ratio risque/rendement dès le lancement du produit. Certains d’entre eux permettant même de verser des coupons en cas de baisse des marchés tout en ayant une protection du capital importante.

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EAVEST, spécialiste des solutions structurées, vous accompagne dans la réflexion de solutions sur mesure.

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Profitons-en pour faire un petit rappel sur les différents contrats qui peuvent loger les produits structurés :

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– Le contrat de capitalisation

C’est une « enveloppe » d’épargne disponible pour les personnes morales où l’on peut investir sur plusieurs produits dans un même contrat : fonds euro, SCPI, SCI ou OPCI, fonds d’investissement patrimoniaux, actions, obligations, produits structurés, etc. 

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– Le compte-titres ordinaire

En lieu et place d’un plan d’épargne actions (PEA), les entreprises peuvent ouvrir un ou plusieurs compte-titres ordinaire (CTO) pour personne morale – sans plafond de versement.

Le CTO permet d’investir en bourse, sur différents marchés à l’international : actions, obligations et matières premières, produits structurés. Ainsi, l’univers d’investissement est large, également au niveau géographique.

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.Et si vous avez besoin de garder la disponibilité immédiate de votre trésorerie et acceptez des taux de rendement inférieurs à 1 %, vous pouvez toujours continuer à vous orienter vers les comptes et dépôts à terme !

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En Conclusion

Chaque dirigeant est décideur de ses projets, horizons de placement, sensibilité aux risques et généralement, il veillera à diversifier son portefeuille de placements. Ainsi, il pourra choisir de placer sa trésorerie à sécuriser à court terme sur un compte à terme (CAT). Et concernant sa trésorerie excédentaire – afin de la faire fructifier sur du moyen ou long terme – il pourra investir en immobilier (SCPI ou OPCI), en bourse (compte-titres en gestion libre ou pilotée) et en produits structurés. 

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Retrouvez l’article sur le site H24 Finance : https://www.h24finance.com/news-15421.html

Pour plus d’informations, nous avons mis à votre disposition des questions/réponses sur l’utilisation des produits structurés : https://www.eavest.com/eavestpedia?lang=fr_FR

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A l’approche de l’hiver dans l’hémisphère nord, l’envolée des prix de l’énergie – comme des matières premières d’ailleurs – monopolise l’attention des investisseurs et semble faire vaciller les marchés. Au point de voir ressurgir les craintes d’un « choc », prélude à une stagflation économique, comme celle des années 70.

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La comparaison est saisissante, elle n’est pas forcément pertinente. Il reste que l’envolée récente des prix des énergies nous invite à nous interroger sur leur caractère temporaire ou plus durable, et s’il faut redouter des pénuries.

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Le rebond de la demande mondiale et la concurrence des acheteurs pèsent sur les marchés. Traditionnellement, la période d’été est celle de la reconstitution des stocks d’énergie avant l’hiver. Le rebond de l’activité au sortir de la pandémie a accru la demande en provenance des industries, autant que pour la consommation finale. De plus la part de la demande d’électricité dans le mix énergétique mondial ne fait que croître. Selon l’Agence Internationale de l’Energie, sa part est passée de 9,5% en 1973 à 19,5% en 2019, tandis que la part de pétrole et de charbon consommés recule et que celle du gaz progresse plus modérément[1].

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Dans le même temps, la production d’énergies a été perturbée sur bien des théâtres. De fait la production de gaz naturel et son transport vers l’Europe a été ralentie par des incidents sur les sites de production russe et le retard de mise en service du gazoduc Nordstream2. La Norvège n’a guère augmenté ses exportations alors que la production hydroélectrique a été réduite. Il en a été de même aux Etats-Unis où les producteurs de gaz de schiste n’ont guère « poussé les feux » de la production. Les capacités de liquéfaction sont également saturées. La concurrence accrue venue d’Asie – et notamment de Chine – a « dérouté » les méthaniers vers les plus offrants.

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Stocks de gaz plus bas au sortir de l’hiver 2020/21, demande accrue, exacerbée par la volonté de réduire les émissions de CO2, baisse de production des énergies alternatives (le manque de vent a perturbé la production électrique en Allemagne comme au Royaume Uni), ont contribué à ces hausses, à des degrés divers. De plus, après une longue période de « basses eaux » les grands producteurs peuvent à nouveau engranger des recettes importantes. Ainsi, le prix du baril de Brent vient de franchir à la hausse le seuil de 80$/baril pour la première fois depuis 2014. Les pays membres de l’OPEP + n’augmentent leurs quotas de production qu’au compte-goutte (graphique ci-dessous).

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De telles hausses de prix sont propices à relancer la production d’énergie plutôt que de laisser s’installer la pénurie. Ainsi, face aux coupures de courant, la Chine vient de décider d’augmenter sa production de charbon. De même, la France demande à l’Union Européenne de revoir sa politique de prix en tenant compte de ses capacités de production électrique issues du nucléaire. Le Japon du Premier Ministre Kishida pourrait bien de son côté accélérer la remise en route des réacteurs nucléaires du pays.

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Si certains obstacles de court terme peuvent donc être surmontés, il reste à s’interroger sur le coût de la transition énergétique. La crise actuelle nous a montré que le recours aux énergies alternatives reste insuffisant et mal assuré. De même, la crainte des pénuries « fait sauter » les restrictions en matière d’émissions de CO2. La mise en service en Islande d’une « usine » de captation du carbone pourrait bien participer de la transition nécessaire vers une économie décarbonée. A l’aune de cette poussée des prix, on ne peut que constater que les coûts de ces procédés, comme la nécessité d’accélérer la recherche dans le transport et le stockage de l’électricité, seront aussi incontournables que coûteux.

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Ainsi, nous vous proposons une solution d’investissement en lien avec ces arguments :

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Pour en savoir plus sur ce type de produit rendez-vous sur la base produit Eavest en cliquant ici

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Valérie Plagnol X EAVEST

[1] https://www.iea.org/reports/key-world-energy-statistics-2021/final-consumption

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Bonjour,

En Chine, la société Evergrande a fait beaucoup parler d’elle au mois de septembre. Un défaut du promoteur surendetté à hauteur de 300 milliards de dollars, apparaît inévitable. Les marchés ont désormais intégré qu’une déflagration à la Lehman Brothers était néanmoins improbable. Une faillite du géant de l’immobilier pèserait en revanche sur la croissance chinoise, principal moteur de l’économie mondiale ces dernières années.

La société dispose d’un délai de grâce de 30 jours à compter du 24 septembre pour verser les 83,5 millions de dollars d’intérêts qui étaient dus à ses créanciers avant d’être formellement déclaré en défaut. La faillite imminente du géant de l’immobilier a de nouveau pesé sur les Bourses mondiales à la fin du mois de septembre, plombé par le secteur du luxe, très exposé à la consommation chinoise.

Côté hausse des prix à la consommation, lors d’un colloque qui s’est tenu la semaine dernière, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a affirmé que l’inflation qui a atteint 3,4% en septembre en zone euro n’était que le résultat de « chocs d’offre transitoires », lesquels n’avaient « aucune incidence sur le moyen terme ». La BCE prédit d’ailleurs un retour de l’inflation vers son objectif de 2% dès l’année prochaine. C’est pourquoi Christine Lagarde a estimé que l’institution ne devait pas resserrer trop tôt la politique monétaire et devait se garder de « surréagir » aux évolutions des prix découlant de difficultés dans la chaîne d’approvisionnement.

Les taux souverains se sont nettement tendus sur les marchés obligataires américains et européens depuis les dernières réunions de la BCE et de la Fed, qui se placent désormais dans l’optique d’une normalisation de leurs politiques monétaires, après 18 mois de crise sanitaire qui ont nécessité des mesures exceptionnelles de soutien.

La reprise économique mondiale est en bonne voie, et la pandémie de coronavirus semble désormais mieux contrôlée grâce à l’avancée des programmes de vaccination. Néanmoins, des rebonds épidémiques localisés entraînent des perturbations dans les chaînes d’approvisionnement, des pénuries et des hausses de prix qui inquiètent les marchés financiers, qui craignent le retour d’une inflation durable.

Résultat du mois de septembre : un CAC 40 à 6520.01 points au 30/09/2021, soit une baisse de 2.40% sur le mois.

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Parmi les indices sponsorisés, toutes les valeurs sont en baisse avec une moyenne mensuelle des performances de -3.12%.

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La catégorie des indices sponsorisés « thématiques » affiche une performance moyenne mensuelle en baisse de -2.10%. Néanmoins, l’indice « iStoxx® Europe 600 Energy ex Coal Decrement 50 » connait une hausse de 10.03% !

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Les indices ISR sont également en baisse sur le mois de septembre avec une moyenne des performances de –3.25%.

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Les Allemands étaient appelés à élire leurs députés le dimanche 26 septembre 2021. Le SPD d’Olaf Scholz devance d’une courte tête la CDU/CSU d’Armin Laschet. Les tractations commencent pour former une coalition et désigner le futur chancelier qui dirigera l’Allemagne pour quatre ans. Angela Merkel quittera ses fonctions après 16 années passées à la chancellerie.

Le président américain Joe Biden a indiqué ne pouvoir garantir que les Etats-Unis ne dépasseront pas le plafond de la dette publique, actuellement fixé à 28.400 milliards de dollars, exhortant les républicains à se joindre aux démocrates pour autoriser son relèvement. Le Congrès doit s’accorder rapidement afin d’éviter que l’Etat fédéral atteigne ce plafond, ce qui placerait les Etats-Unis en situation de défaut au risque de déclencher une crise financière.

Pour un suivi en temps réel, retrouvez chaque mois l’évolution de tous les indices sur le blog EAVEST !

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Les indices MSCI sont la propriété exclusive de MSCI Inc. (“MSCI”). Les instruments financiers basés sur les indices MSCI  ne sont en aucune façon sponsorisés, avalisés, vendus ou promus par MSCI, ni par aucune des entités impliquées dans l’établissement des indices MSCI. Aucun acheteur, vendeur ou détenteur de ces instruments financiers, ou toute autre personne ou entité, ne doivent utiliser ou se référer à un nom commercial ou à une marque MSCI dans le but de parrainer, endosser, commercialiser ou promouvoir ces instruments financiers sans avoir contacté préalablement MSCI afin d’obtenir son autorisation. En aucun cas, toute personne ou entité ne peut prétendre à aucune affiliation avec MSCI sans l’autorisation écrite préalable de MSCI.

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Comparer Tesla et EDF ? Pourquoi pas… Puisque Tesla veut officiellement devenir producteur d’électricité !

Les analystes les plus optimistes pour l’action Tesla estiment qu’il ne faut pas voir la société d’Elon Musk comme un simple constructeur automobile mais plutôt comme une société technologique – voire un futur conglomérat diversifié.

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Tesla leur a en partie donné raison il y a quelques semaines en présentant un projet de robot humanoïde grand public, une autre preuve de la volonté de Tesla de se diversifier et de révolutionner plusieurs pans de l’économie.

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Selon une demande déposée par la société auprès de la Public Utility Commission du Texas, Tesla voudrait vendre de l’électricité directement à ses clients dans cet Etat.

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Cette demande fait suite au lancement d’un projet de construction de batteries par Tesla à Angleton, au Texas, où l’entreprise souhaite connecter un système de stockage d’énergie de 100 mégawatts au réseau. La publication Texas Monthly a été la première à rapporter cette demande, qui a été déposée par Tesla Energy Ventures, filiale à 100% de Tesla.

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Tesla a également construit plusieurs systèmes de stockage d’énergie à l’échelle industrielle dans le monde, dont un à l’est de Los Angeles, un autre est en cours à Monterey en Californie, ainsi que deux en Australie – confirmant ces intentions sérieuses dans le secteur de l’énergie.

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Soulignons que cette décision intervient sans doute en réponse à une vague de froid qui s’est abattue sur le Texas en février de cette année, privant des millions de foyers d’électricité et d’eau pendant plusieurs jours. »

Investing

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Bonjour,

La rentrée des Bourses est très positive, particulièrement en Europe. Pour la première séance de septembre, le CAC 40 a dominé les principaux indices mondiaux (+1,18 %). L’indice enchaîne donc sept mois de hausse consécutifs, une série inédite depuis 2005 ! Au niveau européen, les indices restent également sur la même longueur d’onde que depuis plusieurs mois avec cependant une légère hausse, rassurés par l’accélération de la vaccination dans le monde.

Alors que les campagnes de vaccination sont en cours, l’économie mondiale se remet doucement de la pandémie, la plupart des pays développés ont déjà vacciné une grande partie de leur population, tandis que le bilan est plus mitigé dans les marchés émergents. Cela se traduit par un niveau record de l’inflation en dix ans : Au mois d’août, en rythme annualisé, le taux d’inflation atteint 3 % (1,7 % hors énergie) en zone euro. L’Allemagne publiait un taux d’inflation de 3,9 % : un plus haut depuis 1993. Le consensus s’accorde à dire que l’inflation continuera de grimper cet automne avant de redescendre progressivement.

Au deuxième semestre 2021, la croissance du PIB mondial sera principalement portée par les consommateurs. L’inflation rimant avec hausse des prix : celle-ci s’accélère nettement dans la zone euro et dépasse désormais largement la cible de la Banque centrale européenne (BCE) de 2 %. Plusieurs facteurs entrent en jeu : la hausse du prix du pétrole / le rebond de la demande avec la réouverture des économies mais aussi les pénuries de composants… La croissance du PIB mondial pourrait toutefois être menacée par la propagation de nouveaux variants du virus, plus transmissibles.

L’annonce d’un « tapering » – réduction des mesures de soutien monétaire – n’a pas franchement bousculé les marchés ; pour autant Jerome Powell l’a confirmé : il est favorable à une réduction de l’intervention de la Fed dans l’économie. A ce jour, la Fed injecte, via des rachats d’actifs, 120 milliards de dollars par mois. Powell n’a pas communiqué sur le calendrier, mais il est peu probable que la Fed réduise la voilure dès la prochaine réunion des 21 et 22 septembre prochain.

Résultat du mois d’août : un CAC 40 à 6680.18 au 31/08/2021, soit une hausse de +1.02 % sur le mois !

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Parmi les indices sponsorisés, toutes les valeurs sont en hausse avec une moyenne mensuelle des performances de +1.92% !

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La catégorie des indices sponsorisés « thématiques » affiche une performance moyenne mensuelle positive de 1.83% ! Notamment avec l’indice « Solactive Home Staying Technologies 2020 AR 5% » qui connait une hausse de 3.13% !

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Les indices ISR sont également en hausse sur le mois d’août avec une moyenne des performances de +1.88% ! Notamment avec l’indice « Euro iStoxx® Equal Industry ESG 30 NR Decrement 5% » qui connait une hausse de 3.04% !

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Prochain rendez-vous européen : les élections allemandes le 26 septembre prochain – où la succession d’Angela Merkel à la tête de la première puissance économique européenne depuis 2005 est très attendue !

Concernant la situation sanitaire, les marchés restent sous la menace du variant Delta de la Covid-19, les investisseurs semblent un peu mieux appréhender la gestion de la crise sanitaire tous en restant très prudents, affaire à suivre dans les semaines qui arrivent !

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Les indices ici évoqués sont purement systématiques, sans aucune contribution discrétionnaire d’aucunes parties.

Les règles des indices sont accessibles au public.

^{Sources : Reuters / Les Echos / Investeam}

Avertissement de STOXX

STOXX et ses Concédants ne soutiennent, ne garantissent, ne vendent ni ne promeuvent en aucune façon les valeurs ou les titres financiers ou les options ou toute autre appellation technique basées sur les Indices et déclinent toute responsabilité liée au négoce des produits ou services basés sur les Indices.

Avertissement de l’indice CAC 40®

Euronext Paris S.A. détient tous droits de propriété relatifs à l’Indice. Euronext Paris S.A., ainsi que toute filiale directe ou indirecte, ne se portent garantes, n’approuvent, ou ne sont concernées en aucune manière par l’émission et l’offre de produit. Euronext Paris S.A., ainsi que toute filiale directe ou indirecte, ne seront pas tenues responsables vis-à-vis des tiers en cas d’inexactitude des données sur lesquelles est basé l’Indice, de faute, d’erreur ou d’omission concernant le calcul ou la diffusion de l’Indice, ou au titre de son utilisation dans le cadre d’une émission et d’une offre. L’Indice est accessible sur le site d’Euronext (www.euronext.com), ainsi que sur différents sites d’informations financières. « CAC 40® » et « CAC® » sont des marques déposées par Euronext Paris SA, filiale d’Euronext N.V.

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Quel point commun entre Netflix / Amazon / Spotify… et les pharmas ?

Durant ces vacances studieuses et au vu des informations analysées, nous anticipons une évolution du business model du secteur pharmaceutique.

En effet, certains éléments laissent à penser que la stratégie des Pharmas pourrait tendre à ressembler à celle des entreprises à abonnements !

Si les populations sont capables de payer EUR 8.99 un abonnement Netflix mensuel pour du divertissement, pourquoi n’accepteraient-elles pas un abonnement de EUR 100 (ou davantage)/mensuel pour leur santé ?

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En pleine pandémie de la COVID-19 – où désormais le vaccin apparaît comme la seule solution pour espérer revenir à « une vie normale » – 42.82M de personnes sont vaccinés (selon les données de Tous Anti-Covid au 31/08/2021).

Les groupes pharmaceutiques ne peuvent donc être qu’optimistes sur leurs résultats prévisionnels !

Grâce à des commandes portant sur 2,1 milliards de doses de vaccins, Pfizer prévoit de générer un CA de USD 33,5 milliards cette année, contre USD 26 milliards attendus en mai dernier !

Et les ventes pourraient encore croître …

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Les confinements suite à l’apparition du COVID-19 ont fait exploser les résultats des valeurs dites « à abonnement ».

Le cours de bourse de Netflix, Amazon, Spotify, Apple Music, etc. a très fortement progressé, les marchés voyant dans ce modèle d’abonnement mensuel une pérennité et une visibilité chères aux investisseurs.

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La 3^e dose de vaccin ou la sortie de traitements anti-COVID par PFIZER pourrait nous faire penser que l’abonnement donnerait accès à toutes ces « mises à jour » liées à la santé.

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Partons du fait que le vaccin du covid-19 nécessite un rappel régulier espacé de 6 à 8 mois selon les experts (et non les deux doses initialement prévues).

Sur cette base, nous supposons que les pharmas vont axer leurs stratégies sur le modèle des entreprises à abonnements pour préconiser un « abonnement » de rappel régulier.

Ainsi, les ventes pourraient encore croître, car Pfizer/BioNTech préconise une troisième dose de son vaccin pour le rendre plus efficace, au moment où le très contagieux variant Delta provoque des flambées épidémiques en Asie et en Afrique et fait remonter le nombre de cas en Europe et aux Etats-Unis.

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L’alliance Pfizer/BioNTech a évoqué début juillet « des résultats encourageants » et prévoit de demander l’autorisation pour une troisième injection de son vaccin, aux Etats-Unis et en Europe.

Moderna, à l’occasion de l’annonce de ses résultats du 2eme trimestre a publié un communiqué précisant que « l’efficacité du vaccin est de 93% six mois après l’injection de la seconde dose. De plus, les doses de rappel actuellement testées contre les variants montrent des résultats robustes. » Nous supposons alors que Moderna peut également axer sa stratégie dans des doses de rappel régulières.

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Fort de ses ventes en hausse, Pfizer a logiquement relevé ses prévisions de chiffre d’affaires et de bénéfices annuels. Il anticipe désormais pour l’ensemble de 2021 un chiffre d’affaires compris dans une fourchette entre 78 milliards et 80 milliards de dollars, contre 70,5 milliards à 72,5 milliards de dollars en mai dernier – porté par ses ventes de vaccins.

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Le bénéfice par action Pfizer, pourrait de son côté croître de 3,95 dollars à 4,05 dollars, contre 3,55 dollars à 3,65 dollars initialement prévu. Sur le seul deuxième trimestre, le groupe a réalisé un chiffre d’affaires de 18,9 milliards de dollars – presque le double d’un an plus tôt (+92%) et au-dessus des anticipations des analystes qui tablaient sur 18,45 milliards.

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A noter également que la biotech américaine Moderna a rejoint l’indice de 500 grandes capitalisations boursières américaines ; conséquence logique de sa capitalisation qui a explosé de 6 à 130 milliards de dollars en l’espace d’un an et demi, grâce à son vaccin à ARN messager contre la Covid-19. Cette intégration devrait largement soutenir son cours de Bourse, au moins à court terme. En effet, les trackers (ETF) S&P 500 vont devoir acheter des actions Moderna, de même que – dans une moindre mesure – les fonds de gestion active qui se comparent au S&P 500.

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Bonjour,

Le mois de Juillet continue son ascension avec le CAC 40 en hausse de +1,61% et l’Euro Stoxx 50 en hausse de 0,62%.

Le marché semble suivre pour le moment nos projections du second semestre (cf perf Juin 2021). Nous confirmons notre avis, de nombreux indicateurs nous font penser que les marchés vont continuer de monter malgré leurs points hauts. Certaines actions ne sont pas si chères et sont encore décotées. Les marges sont bien orientées et le marché sous-estime l’ampleur de la reprise en 2022. Nous notons toujours notre seul doute sur la propagation du variant delta et la quatrième vague à laquelle nous faisons face.

Du côté des Etats-Unis, la Réserve fédérale américaine constate que l’économie américaine se redresse bien. Elle n’est pas encore prête à refermer le robinet des liquidités, et a décidé de maintenir en l’état son soutien monétaire : les taux directeurs sont donc inchangés et l’achat pour 120 milliards de dollars d’actifs par mois conservé. Toutefois, on observe un petit changement de ton sur l’inflation qui apparait « plus élevée et plus persistante » que prévu avec un taux anticipé de 3,40 % pour 2021. Cette variable joue en faveur d’un resserrement monétaire plus rapide.

Le FMI maintient sa prévision de croissance mondiale à 6 % pour 2021 et révise à la hausse à 4,90 % (+0,50 %) celle pour 2022. L’institution met en avant une sortie de crise de plus en plus inégalitaire entre les pays. Ainsi, les prévisions de croissance se dégradent dans les économies émergentes et en développement où l’accès aux vaccins anti-Covid est difficile. En Inde par exemple, le FMI ne s’attend plus qu’à une croissance de 9,5 % (-3,00 %) pour 2021. A l’inverse, les prévisions sont révisées à la hausse dans les économies développées : 7,00 % (+0,60 %) en 2021 pour les Etats-Unis notamment.

Nous continuons de favoriser certains secteurs pour qui la crise ne semble pas avoir d’impact. A titre d’exemple, le secteur du luxe qui a été le principal moteur de la hausse du CAC 40 depuis le début de l’année, grâce à l’envolée d’Hermès et aux belles performances de LVMH, Kering et L’Oréal. Ces groupes très internationalisés ont su tirer profit de la reprise précoce de la consommation en Chine et disposent d’un « pricing power » conséquent, c’est-à-dire d’une capacité à relever leurs prix sans faire chuter la demande.

A titre d’exemple nous avons également comparé les performances des GAFAS avec l’indice Euro Stoxx 50.

Le marché asiatique est fortement perturbé depuis début Juillet, cette baisse a été déclenchée par la surveillance accrue exercée par le gouvernement chinois sur les entreprises des secteurs de la technologie, de l’éducation et de la livraison de nourriture. Les inquiétudes concernant le niveau d’endettement et les éventuelles restrictions gouvernementales supplémentaires ont également eu un impact sur le secteur immobilier. Nous pensons qu’il y’a des points d’entrée sur certaines valeurs suite à ces évènements.

Résultat du mois de mai : un CAC 40 à  6 612,76points au 30/07/2021, soit une hausse sur le mois de +1,61.% !

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Parmi les indices sponsorisés, toutes les valeurs sont en hausse avec une moyenne mensuelle des performances de +0,95% !

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La catégorie des indices sponsorisés « thématiques » affiche une performance moyenne mensuelle positive de +0,54%!

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Les indices ISR sont également en hausse sur la période de avril avec une moyenne des performances de +0,71%!

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A la fin du mois d’août, le symposium de Jackson Hole sur les sujets de politique monétaire retiendra toute l’attention. Enfin, en septembre, le calendrier politique en Europe braquera les regards sur les élections en Allemagne. Avec une inconnue en toile de fond : l’évolution de la situation sanitaire.

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Les indices MSCI sont la propriété exclusive de MSCI Inc. (“MSCI”). Les instruments financiers basés sur les indices MSCI  ne sont en aucune façon sponsorisés, avalisés, vendus ou promus par MSCI, ni par aucune des entités impliquées dans l’établissement des indices MSCI. Aucun acheteur, vendeur ou détenteur de ces instruments financiers, ou toute autre personne ou entité, ne doivent utiliser ou se référer à un nom commercial ou à une marque MSCI dans le but de parrainer, endosser, commercialiser ou promouvoir ces instruments financiers sans avoir contacté préalablement MSCI afin d’obtenir son autorisation. En aucun cas, toute personne ou entité ne peut prétendre à aucune affiliation avec MSCI sans l’autorisation écrite préalable de MSCI.

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Bonne lecture et à bientôt !

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Valérie Plagnol X EAVEST

La reprise bat son plein et pourtant les rendements obligataires se tassent

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Le retour de la « goldilock economy » ?

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Cette situation est-elle durable ?

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Jusqu’ici tout va bien …

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Achevé de rédiger le 3 juillet 2021

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Bonne lecture et à bientôt !

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Valérie Plagnol X EAVEST

Grand Forum du Patrimoine 4ème édition !

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L’équipe EAVEST

Le premier semestre 2021 se clôture avec des records de performance inégalés depuis 20 ans !

En effet, la bourse de Paris s’est envolée de plus de +17.23%, soit près de +1000 points sur cette période !

L’indice parisien n’est pas le seul à atteindre des performances impressionnantes, la grande majorité des bourses mondiales ont elles aussi progressé depuis le début de l’année avec une bonne nouvelle : les bourses européennes sont en tête de la course !

L’indice paneuropéen STOXX 600 a grimpé de +13,5 % et le DAX de +13,2 %,tous deux ayant récemment inscrit des records historiques. Outre-Atlantique, le Dow Jones et le Nasdaq ont progressé de plus de +12 % et le S&P 500 de +14 %. Ils évoluent tous les trois à des niveaux proches de leur plus haut historique.

Les catalyseurs haussiers à l’origine des performances observées depuis le creux de mars 2020 sont bien identifiés :

• d’abord les interventionnismes monétaires et budgétaires : il faut dire que l’impact économique de la crise sanitaire a été moins violent qu’attendu, en grande partie grâce aux généreuses politiques publiques de soutien. Ainsi, après un premier semestre 2020 particulièrement difficile, les grandes entreprises cotées ont redressé la barre dès la deuxième partie de l’année.
• puis les campagnes de vaccination, et enfin la réouverture des économies.
  

Concernant les performances de ce mois de juin : un CAC 40 à 6 507.83 points au 30/06/2021, soit une hausse sur le mois de +0.94% !

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Parmi les indices sponsorisés, toutes les valeurs sont en hausse avec une moyenne mensuelle des performances de +0.85% !

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La catégorie des indices sponsorisés « thématiques » affiche une performance moyenne mensuelle positive de +2.05% ! Notamment avec l’indice iStoxx® Global Fintech 30 NR Decrement 5% EUR qui connait une hausse de +6.82%!

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Les indices ISR sont également en hausse sur la période de juin avec une moyenne des performances de +0.54%!

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En ce qui concerne le second semestre, les rendez-vous seront nombreux, à commencer par les résultats du deuxième trimestre 2021 qui seront publiés dans les prochaines semaines. En août, le symposium de Jackson Hole sur les sujets de politique monétaire retiendra toute l’attention des acteurs de l’économie et des investisseurs. Enfin, en septembre, le calendrier politique en Europe braquera les regards sur les élections en Allemagne. Une inconnue persiste cependant en toile de fond : l’évolution de la situation sanitaire.

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Projections possibles :

Après une hausse de +17% au premier semestre, certains analystes voient un CAC 40 battre son record historique d’ici un an. La sortie de crise s’amorce sous de bons auspices : le moral des chefs d’entreprises est à son plus haut niveau depuis 2007, et la confiance des ménages est repassée en juin au-dessus de sa moyenne de long terme – pour la première fois depuis le début de la crise. Les indicateurs avancés sont également très bien orientés : l’estimation flash du PMI de juin en zone euro pointe vers la plus forte croissance de la région depuis 15 ans.

D’autres pensent qu’après une telle ascension – et compte tenu des connaissances historiques – une phase de respiration serait logique ainsi qu’une correction. De leur côté, les investisseurs s’inquiètent, d’une part des valorisations boursières déjà élevées, et d’autre part de la progression du variant Delta en Europe.

A l’heure actuelle, il apparaît difficile de mesurer avec exactitude l’ampleur de la reprise en 2022, ainsi que les conséquences de la propagation du variant Delta – si les vaccins en cours venaient à ne pas être aussi efficaces qu’envisagé.

Aussi – et même si pour le moment les évolutions sont à la hausse – il convient d’être prudent et de s’orienter vers des produits défensifs.

Nous continuons par ailleurs de privilégier certains secteurs pour qui la crise ne semble pas avoir d’impact. A titre d’exemple, le secteur du luxe qui a été le principal moteur de la hausse du CAC 40, grâce à l’envolée d’Hermès (+40 %) et aux belles performances de LVMH (+29 %), Kering (+24 %) et L’Oréal (+21 %). Ces groupes très internationalisés ont su tirer profit de la reprise précoce de la consommation en Chine et disposent d’un « pricing power » conséquent, c’est-à-dire d’une capacité à relever leurs prix sans faire chuter la demande.

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Euronext Paris S.A. détient tous droits de propriété relatifs à l’Indice. Euronext Paris S.A., ainsi que toute filiale directe ou indirecte, ne se portent garantes, n’approuvent, ou ne sont concernées en aucune manière par l’émission et l’offre de produit. Euronext Paris S.A., ainsi que toute filiale directe ou indirecte, ne seront pas tenues responsables vis-à-vis des tiers en cas d’inexactitude des données sur lesquelles est basé l’Indice, de faute, d’erreur ou d’omission concernant le calcul ou la diffusion de l’Indice, ou au titre de son utilisation dans le cadre d’une émission et d’une offre. L’Indice est accessible sur le site d’Euronext (www.euronext.com), ainsi que sur différents sites d’informations financières. « CAC 40® » et « CAC® » sont des marques déposées par Euronext Paris SA, filiale d’Euronext N.V.

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Solactive n’offre aucune garantie ni assurance, expresse ou implicite, concernant les résultats de l’utilisation de l’Indice et/ou de la marque de l’Indice ou de la valeur de l’Indice à un moment quelconque ou en quelque autre circonstance. Solactive AG met tout en oeuvre pour garantir l’exactitude du calcul de l’Indice. Solactive AG n’est pas tenue, quelles que soient ses obligations vis-à-vis de l’Emetteur, d’informer les tiers, y compris et sans s’y limiter les investisseurs et/ou les intermédiaires financiers de l’instrument financier, de toute erreur dans l’Indice. Aucune publication de l’Indice par Solactive AG, ni son utilisation au titre de l’instrument financier dans le cadre d’une licence de l’Indice ou de la marque de l’Indice, ne constitue une recommandation de Solactive AG d’investir dans le dit instrument financier ou ne représente d’une quelconque manière une assurance ou une opinion de Solactive AG à l’égard de tout investissement dans cet instrument financier. La présente décharge de responsabilité est fournie à titre exclusivement informatif et constitue une traduction libre de la décharge de responsabilité originale prévue par Solactive AG. Elle ne saurait en aucun cas engager Solactive AG. Seule la version originale en anglais fait foi. Pour toute information sur les indices Solactive, merci de consulter le site internet http://www.solactive.com.

Avertissement de MSCI

Les indices MSCI sont la propriété exclusive de MSCI Inc. (“MSCI”). Les instruments financiers basés sur les indices MSCI  ne sont en aucune façon sponsorisés, avalisés, vendus ou promus par MSCI, ni par aucune des entités impliquées dans l’établissement des indices MSCI. Aucun acheteur, vendeur ou détenteur de ces instruments financiers, ou toute autre personne ou entité, ne doivent utiliser ou se référer à un nom commercial ou à une marque MSCI dans le but de parrainer, endosser, commercialiser ou promouvoir ces instruments financiers sans avoir contacté préalablement MSCI afin d’obtenir son autorisation. En aucun cas, toute personne ou entité ne peut prétendre à aucune affiliation avec MSCI sans l’autorisation écrite préalable de MSCI.

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Produits structurés, comment construire la bonne formule ?

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« L’astronomie oblige l’âme à regarder vers le haut, et nous conduit de ce monde à un autre. » – Platon

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Proposition d’investissement

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Virgin Galactic Holdings est une entreprise aérospatiale qui propose des vols spatiaux habités aux particuliers et aux chercheurs. La société se concentre sur le développement d’un système de vol spatial pour offrir aux clients une expérience de plusieurs jours qui culmine par un vol spatial comprenant plusieurs minutes d’apesanteur et des vues de la terre depuis l’espace.

Son système de vol spatial se compose de trois éléments principaux : son avion porteur, son vaisseau spatial, et son moteur-fusée hybride.

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Amazon.com offre une gamme de produits et de services par le biais de ses sites Web. Les produits de la société comprennent des marchandises et des contenus qu’elle achète pour les revendre auprès de vendeurs et ceux proposés par des vendeurs tiers.

Blue Origin a été fondée par Jeff Bezos avec la vision de permettre un avenir où des millions de personnes vivent et travaillent dans l’espace au profit de la Terre. Afin de préserver la Terre, Blue Origin pense que l’humanité devra s’étendre, explorer, trouver de nouvelles ressources énergétiques et matérielles et déplacer les industries qui stressent la Terre dans l’espace. Blue y travaille aujourd’hui en développant des lanceurs partiellement et entièrement réutilisables, sûrs, peu coûteux et répondant aux besoins de tous les clients civils, commerciaux et de défense.

Tesla conçoit, développe, fabrique et vend des véhicules électriques et conçoit, fabrique, installe et vend des produits de génération d’énergie solaire et de stockage d’énergie. Les secteurs d’activité de la société sont l’automobile, la production et le stockage d’énergie.

SpaceX, constructeur spécialisé dans l’aérospatial, conçoit les lanceurs Falcon, les moteurs Merlin et Raptor ainsi que le vaisseau cargo Dragon qui assure le ravitaillement de la Station spatiale internationale (ISS). Installé à Hawthorne (Californie, États-Unis), SpaceX a été fondé en 2002 par Elon Musk qui est en aussi le dirigeant.

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L’équipe EAVEST

Le marché poursuit son ascension avec un mois de mai en hausse. Tout comme pour les mois d’avril et de mars les indices sont en hausse et ce malgré le contexte actuel. Les marchés restent soutenus par la générosité des banques centrales même si la question de l’inflation est arrivée sur la table ce mois-ci.

La confiance est toujours de mise sur les marchés actions. Malgré quelques mouvements les investisseurs continuent de faire abstraction de l’accélération de l’inflation, préférant se concentrer sur le rebond économique vigoureux favorisé par les progrès de vaccination contre le COVID-19.

Du côté Français, d’après IHS Markit, les grands groupes cotés de l’indice SBF 120 ont prévu de verser quelques 52 milliards d’euros de dividendes en 2021 (+42 % par rapport à 2020). Le niveau record de 70 milliards d’euros de 2019 ne devrait donc pas être atteint cette année.

La saison des publications de résultats trimestriels arrive à son terme. Le bilan est particulièrement bon de part et d’autre de l’Atlantique et le deuxième trimestre est attendu encore meilleur. La proportion d’entreprises ayant battu les attentes des analystes est de plus de 80 % aux Etats-Unis et d’environ 65 % en Europe. Les bonnes surprises ont surtout afflué dans les secteurs de la banque, du luxe et de l’automobile.

Du côté Américain, l’administration Biden table sur 6 011 milliards de dollars (+36,6 % par rapport à 2019) et confirme ses grands projets d’investissement dont l’American Jobs Plan pour les infrastructures et l’American Families Plan pour la réduction des inégalités. Outre ces projets, le budget 2022 prévoit une importante hausse des dépenses militaires et de sécurité intérieure (+8,6 %). Tout ceci sera majoritairement financé par des hausses d’impôts (de 21 à 28 % pour les bénéfices d’entreprises et de 23,8 à 43,4 % pour les gains en capital). Il faut maintenant voter le budget fédéral au Congrès : les discussions promettent d’être animées ces prochaines semaines !

Résultat du mois de mai : un CAC 40 à 6 447.17 au 31/05/2021, soit une hausse sur le mois de +2.83% !

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Parmi les indices sponsorisés, toutes les valeurs sont en hausse avec une moyenne mensuelle des performances de + 2.19% !

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La catégorie des indices sponsorisés « thématiques » affiche une performance moyenne mensuelle positive de 1.40% ! Notamment avec l’indice Solactive Europe & US Top Banks 2020 5% Index qui connait une hausse de + 5.53% !

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Les indices ISR sont également en hausse sur la période de mai avec une moyenne des performances de +2.11% !

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Retrouvez chaque mois l’évolution de tous les indices sur le blog EAVEST.

Nous sommes à votre disposition pour aller plus loin dans l’analyse de ces sous-jacents et vous accompagner dans la création de produits sur mesure !

L’équipe EAVEST

Les indices ici évoqués sont purement systématiques, sans aucune contribution discrétionnaire d’aucunes parties.

Les règles des indices sont accessibles au public.

Avertissement de STOXX

STOXX et ses Concédants ne soutiennent, ne garantissent, ne vendent ni ne promeuvent en aucune façon les valeurs ou les titres financiers ou les options ou toute autre appellation technique basées sur les Indices et déclinent toute responsabilité liée au négoce des produits ou services basés sur les Indices.

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La crainte d’une crise alimentaire ?

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Du côté des matières premières industrielles ?

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Le fret maritime confirme la tendance

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Le débat trouble sur l’inflation

Nos propositions :

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RAPPEL

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Qu’est-ce que le risque émetteur ?

Comment apprécier le risque émetteur ?

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Bonjour,

Le mois d’avril est sur la même longueur d’onde que celui de mars avec des indices en hausse et ce malgré la crise sanitaire.

Le marché semble être une nouvelle fois plus fort que la propagation du virus… La hausse du mois s’expliquerait grâce à l’accélération de la vaccination dans le monde – notamment aux Etats-Unis – ainsi qu’aux nouvelles mesures de déconfinement dans plusieurs pays de la zone euro. Également grâce aux différentes annonces de la FED et de la BCE de maintenir leurs taux directeurs stables.

Les données macroéconomiques et les résultats sont bons, mais la FED ne semble regarder ni l’un ni l’autre, si l’on décrypte son message du mercredi 28 avril. La situation sanitaire semble être son premier critère pour décider de sa politique monétaire.

Finalement, sans le dire, elle nous donne les indicateurs à suivre pour anticiper sa politique, une bonne nouvelle de plus probablement, car la visibilité sur la politique des banques centrales aide grandement les marchés et les investisseurs. Donc à la question de savoir quand les officiels de la Fed parleront de ‘tapering’, la réponse dépendra à priori davantage de la situation sanitaire que des progrès de l’économie US. Il devient alors plus facile d’identifier les risques, qui proviendraient des réticences des personnes restant à vacciner (60% aux Etats-Unis par exemple), ou d’une dégradation de la situation dans les pays émergents qui pourrait empêcher – entre autres – une reprise des déplacements vers ces zones, ou encore de problèmes d’approvisionnements en vaccins etc. A noter que la situation est actuellement assez préoccupante en Inde.

Résultat du mois d’avril : un CAC 40 à 6 269.48 au 30/04/2021, soit une hausse sur le mois de +3.33% !

Nous considérons que les indices actions européens sont vraiment sur un point haut. La volatilité n’est donc pas très élevée. A rappeler que techniquement, un niveau élevé de volatilité profite aux produits structurés de rendement (type Autocall ou Phoenix).

Nous préférerons ainsi nous tourner vers des actifs encore décotés tels que les valeurs bancaires ou les valeurs à forts dividendes (Euro Stoxx Select Dividend 30 : -1,27%). Ainsi les « values » sont de bons candidats pour construire des produits dans le contexte actuel.

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Parmi les indices sponsorisés, toutes les valeurs sont en hausse avec une moyenne mensuelle des performances de + 2.08% !

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La catégorie des indices sponsorisés « thématiques » affiche une performance moyenne mensuelle positive de +1.89% ! Notamment avec l’indice Nasdaq Yewno Global Innovative qui connait une hausse de + 5.77% !

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Les indices ISR sont également en hausse sur la période d’avril avec une moyenne des performances de +1.72% !

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Quelles perspectives pour les marchés dans les mois à venir ?

Le CAC40 a atteint un nouveau sommet annuel fin avril, correspondant aussi à un plus haut depuis novembre 2000. Avec des annonces de déconfinement et des mesures sanitaires qui semblent s’assouplir, le marché semble donc garder son optimisme.

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Avertissement de MSCI

Les indices MSCI sont la propriété exclusive de MSCI Inc. (“MSCI”). Les instruments financiers basés sur les indices MSCI  ne sont en aucune façon sponsorisés, avalisés, vendus ou promus par MSCI, ni par aucune des entités impliquées dans l’établissement des indices MSCI. Aucun acheteur, vendeur ou détenteur de ces instruments financiers, ou toute autre personne ou entité, ne doivent utiliser ou se référer à un nom commercial ou à une marque MSCI dans le but de parrainer, endosser, commercialiser ou promouvoir ces instruments financiers sans avoir contacté préalablement MSCI afin d’obtenir son autorisation. En aucun cas, toute personne ou entité ne peut prétendre à aucune affiliation avec MSCI sans l’autorisation écrite préalable de MSCI.

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« America’s back » !

Comme il s’y était engagé, les 100 premiers jours de la présidence de Joe Biden semblent bien marquer le retour de l’Amérique – tant sur le plan économique que diplomatique et stratégique. Les marchés suivront-ils ?

A l’intérieur, le pari est gagné sur le front de la pandémie : plus de 130 millions d’américains ont d’ores et déjà reçu au moins une dose de vaccin : Joe Biden avait promis 100 millions pour les 100 premiers jours. Par ailleurs, le Président a pu faire adopter dans sa quasi-intégralité son plan de 1900 milliards de dollars de soutien à l’activité, comprenant entre autres de nouveaux chèques de 14 000 dollars aux ménages, l’extension de la période d’indemnité chômage et des fonds de soutien aux Etats.

Un programme ambitieux

Loin de s’arrêter à ce premier succès, le Président des Etats-Unis s’est presque immédiatement attaqué à la promotion de son grand plan de relance de plus de 2 000 milliards de dollars, qu’il entend cette fois-ci dédier à la construction et à la rénovation d’infrastructures, dans le cadre des engagements de l’Amérique vis-à-vis de la Cop21.

Le troisième front ouvert par la nouvelle administration concerne le durcissement de la législation en faveur du climat, comme le renforcement de la protection – et même de la promotion – des syndicats, dans le but assumé de favoriser un partage plus équitable de la valeur au sein des entreprises. Les nominations de Lina Khan and Tim Wu à la tête des commissions chargées des questions de concurrence et de monopole, sont également le signal d’une volonté de s’attaquer aux abus de positions dominantes, notamment des GAFAM.

Ainsi, le programme du Président Biden s’inscrit-il dans la plus pure tradition économique keynesienne du parti Démocrate, et nombre de commentateurs le comparent déjà à ses plus illustres prédécesseurs, Franklin Roosevelt ou plus encore Lyndon Johnson et sa politique de la « Great Society », à laquelle s’ajoute la dimension particulière de la transition climatique.

L’initiative sur tous les fronts

Pour ce faire, le locataire de la Maison Blanche peut compter sur l’appui de la Réserve Fédérale. Loin de la période des relations tendues entre cette dernière et l’exécutif, qui prévalaient sous la présidence Trump, la cohérence des objectifs entre le patron de la Banque Centrale et le Trésor apparaît à chaque intervention d’une partie ou de l’autre. Ainsi, poursuivant l’objectif de plein emploi incluant toutes les minorités – dont la situation moins favorable a souvent été noyée dans les moyennes nationales – Jérôme Powell entend maintenir une politique monétaire très accommodante, faisant fi des inquiétudes récentes des marchés sur le risque de résurgence de pressions inflationnistes, jugées temporaires.

Sur le plan extérieur, l’Amérique a renoué le dialogue économique et politique avec ses partenaires et alliés historiques. Le Premier Ministre japonais Suga est le premier chef d’Etat étranger à se rendre à Washington, pour s’engager plus avant dans la coopération militaire bilatérale. De son côté, le Secrétaire d’Etat aux affaires étrangères n’a pas manqué de renouer un dialogue plus apaisé avec les partenaires de l’OTAN, tandis que Janet Yellen réengageait son pays sur la voie de la coopération fiscale au sein de l’OCDE, pour la plus grande satisfaction des partenaires européens. Les premiers discours de Joe Biden à l’encontre de la Russie comme de la Chine – suivis par des échanges pour le moins tendus entre des représentants des deux grandes puissances – ont été perçus comme le retour de la fermeté sans compromis à l’endroit des rivaux stratégiques et économiques – pour la Chine en particulier.

Ainsi l’Amérique reprend-t-elle l’initiative sur tous les fronts, accueillant même une grande conférence globale sur le climat ce mois-ci. Ceci risque de lui valoir d’essuyer les rebuffades de ceux qui trouvent qu’elle reprend un peu trop facilement les rênes des relations internationales, négligeant peut-être de prendre le temps de soigner les plaies laissées par l’Administration précédente, et oubliant que l’Amérique y avait quelque peu perdu de sa crédibilité.

Economie et fiscalité

D’autant qu’aussi « généreuses » soient-elles, ces initiatives laissent entrevoir les préoccupations toutes domestiques du Président et de ses équipes. Ainsi, lorsque la Secrétaire d’Etat au Trésor renoue avec l’OCDE en matière de fiscalité, les propositions qu’elle formule, en ligne avec son plan de taxation domestique des entreprises, ne révèleraient-elles que la volonté d’accroître l’emprise fiscale de l’Administration hors de ses frontières ? De même, tout en renouant avec ses alliés historiques, le Président Biden entend bien prendre le leadership de « monde libre » face à la Chine, au point de forcer ses « amis » à choisir leur camp ? En matière de défense enfin, la demande d’une répartition plus « adéquate » des coûts de défense entre alliés persistera, tandis que l’Amérique semble bien en passe de retirer la totalité de ses troupes de nombres de théâtres d’opérations – à commencer par l’Afghanistan.

Plus encore, la hausse récente des taux long terme américain fait craindre à nombre de pays un retournement brutal de la conjoncture provoqué par un resserrement pour le moins malvenu des conditions de crédit – alors même que beaucoup souffrent encore des conséquences humaines et économiques de la pandémie. Depuis le début de l’année, le taux 10 ans américain a progressé de près de 70 bp, repassant le seuil des 1% – celui-là même qu’il avait enfoncé au début de la pandémie l’an passé. La perspective d’un rebond marqué de l’activité explique en grande partie cette « envolée », qui au demeurant reste encore limitée au regard de la progression des prix finaux (en mars l’indice des prix à la consommation a progressé de 0,6% sur un mois – 2,6% sur un an). La perspective de voir la dette publique s’envoler encore cette année et le déficit budgétaire frôler les 3000 milliards de dollars, tandis que la balance courante se détériore à nouveau sous l’effet de la croissance des importations, préoccupe les investisseurs, qui semblent moins enclins à suivre aveuglément la Réserve Fédérale dans sa volonté de maintenir encore longtemps sa politique ultra-accommodante. En témoigne la progression des taux de référence futurs 5 ans dans 5 ans, qui dépassent désormais le seuil de 2,5%.

Les indicateurs avancés du marché obligataire (index-linked et 5 ans dans 5 ans), signalent les inquiétudes des investisseurs quant à la reprise de l’inflation – celle-ci pourrait s’avérer plus durable que les quelques mois de tensions devant nous – et l’augmentation des déficits publics et extérieurs au regard de la politique économique de la nouvelle administration. Or, même si la Réserve Fédérale s’en tenait à sa politique actuelle, elle ne pourrait contrôler la partie longue de la courbe des rendements.

A l’échelle internationale

Ces mouvements ne sont pas sans conséquences pour le reste du monde : bien que les taux européens surperforment les taux américains lorsque ces derniers se tendent (ce qui se traduit par un écartement des spreads Bund/T-note), elle finit tout de même par être sous pression. Ainsi, le taux 10 ans OAT flirte-t-il avec le seuil de Zéro, après plusieurs mois en territoire négatif. Plus grave encore, les économies émergentes sont directement exposées et menacées par la remontée des taux américains, qui attirent les capitaux à la recherche de placements rémunérateurs et sans risque.

Au regard de l’augmentation générale de l’endettement du fait des conséquences de la pandémie, les perspectives de rebond de l’activité pourraient se trouver amoindries et le ressentiment à l’encontre de l’Amérique, plus marqué.

Valérie Plagnol X EAVEST 

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Bonjour,

Le mois de mars s’inscrit dans la continuité de celui de février avec des indices qui surperforment (au-delà des attentes), et ce, malgré les annonces de durcissement des mesures sanitaires dans plusieurs pays.
Le marché semble être plus fort que la propagation du virus… La hausse du mois s’expliquerait grâce à l’accélération de la vaccination qui laisse entrevoir un futur proche optimiste. Également grâce aux différentes annonces de la FED et de la BCE de maintenir leurs taux directeurs stables.

Aux Etats-Unis, l’acceptation du plan de relance économique de Biden à hauteur de 1900 milliards d’euros explique la hausse des indices d’actions américaines. L’accélération des livraisons de vaccins, et la reprise économique qui s’en suivra (selon les dernières évaluations) compensent l’inquiétude sur la résurgence des infections. Joe Biden a d’ailleurs doublé son objectif de 100 millions de vaccinations pour la fin avril. La politique vaccinale redonne aussi de l’espoir à la bourse américaine.

Résultat du mois de mars : un CAC 40 à 6 067.23 au 31/03/2021, soit une hausse sur le mois de +6.38% ! L’Euro Stoxx Select Dividend 30 frôle les +10% sur le mois de mars. Ce qui permet de rattraper un début d’année compliqué (cf. performances janvier 2021) et de continuer dans la lancée du mois de février (cf. performances février 2021).

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Parmi les indices sponsorisés, toutes les valeurs sont en hausse avec une moyenne mensuelle des performances de + 5.42% !

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La catégorie des indices sponsorisés « thématiques » affiche une performance moyenne mensuelle positive de 4.79% ! Notamment avec l’indice Solactive Europe & US Top Banks 2020 5% Index qui connait une hausse de + 7.27% !

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Les indices ISR sont également en hausse sur la période de Mars avec une moyenne des performances de +6.19% !

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La période de Mars a donc été le théâtre d’une forte hausse sur l’ensemble des indices.
Les nouveaux confinements annoncés à travers le monde auront-ils un impact sur les mois à venir ?
… Affaire à suivre…

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Avertissement de l’indice CAC 40®

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Un risque grandissant

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(Données du 24/02/21)

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L’équipe EAVEST

2021, au bout du vaccin, la reprise…

Comme pour d’autres pays, et comme le montre le graphique ci-dessous, les services ont été particulièrement touchés en France – le tourisme représente 8% du PIB – tandis que le secteur manufacturier résistait mieux – à l’exception de l’aéronautique.

Les mesures budgétaires mises en œuvre ont permis de préserver en grande partie les revenus des ménages : le revenu disponible brut des ménages aurait progressé de 0,5% sur les trois premiers trimestres de l’année 2020, soit un pouvoir d’achat stable. Cette moyenne de rend pas tout à fait compte des disparités de revenus, les quintiles les plus modestes ayant vu leurs revenus baisser, comme certaines professions indépendantes directement touchées par l’arrêt de leurs activités.

Au total les ménages ont accumulé une importante épargne (le surplus est estimé par la Banque de France à 130 milliards d’euros pour 2020), une tendance qui pourrait se poursuivre cette année (bien que dans une moindre mesure). Du côté des entreprises, le taux de marge s’établit en moyenne à 28,8% sur les trois premiers trimestres de l’année passée, contre 33,2 en 2019. Sans surprise, les taux d’épargne et d’autofinancement ont reculé, tandis que l’endettement a progressé grâce notamment à la mise en place des PGE (prêts garantis par l’Etat).

Ainsi, en 2020 le déficit public français s’est envolé à 178 milliards d’euros contre 93 milliards initialement prévus, ce qui le portera à 10,2% du PIB et la dette à 116,4% (contre 3% et 98,1% respectivement en 2019). L’Etat a joué un rôle majeur dans l’absorption du choc provoqué par la « mise sous cloche » de l’économie. La prolongation des mesures d’urgence et de soutien économique aux secteurs encore à l’arrêt, laisse présager du maintien d’un déficit public au-delà de 6% du PIB cette année (graphique ci-dessous), compensé seulement par les effets de la reprise de l’activité. Dans ce contexte, et nonobstant les financements attendus du plan de relance européen (40 milliards d’euros), la France reporte au-delà de 2022 la normalisation budgétaire que les marchés pourraient commencer à lui réclamer.

Plusieurs interrogations demeurent pour cette année : comme le montre le graphique ci-dessous, les faillites des petites et moyennes entreprises ont fortement reculé en 2020, ce qui ne cadre pas avec l’état de la conjoncture et laisse augurer de défaillances à venir au moment de la reprise de l’activité et du retrait des aides publiques. Ceci fait craindre une augmentation supplémentaire du chômage – notamment dans les secteurs des services et des emplois les plus précaires. Ces tendances sont propices à un maintien de l’épargne à des niveaux supérieurs à ce qu’ils étaient en 2019 (actuellement autour de 20% contre 14,9% fin 2019).

2021, le pivot asiatique

Au total, et comme le souligne le FMI dans sa dernière note, l’économie française a particulièrement souffert de la pandémie (graphique ci-dessous). Cependant, et comme l’a montré la reprise au cours de l’été, une fois libérées, les forces vives sont en capacité de produire et de rebondir. Soulignons-le, le choc actuel, n’est comparable ni à une crise économique classique, telle celle de 2008 ou de 1929 (pas d’effondrement durable de l’activité à la suite de l’éclatement d’une bulle de la dette), ni à une guerre (pas de destruction du capital). Elle en revêt néanmoins certains traits : dans le premier cas, le choc extérieur est tel qu’il pourrait se transformer en crise économique et financière, ce que craignaient les Banques Centrales et les Etats, qui sont intervenus massivement pour contrebalancer les effets des confinements. Dans le second, la pandémie et le confinement marquent l’accélération de tendances déjà à l’œuvre – digitalisation, robotisation, réorganisation des chaînes de valeur, avec ou sans guerre commerciale à la clé.

Rappelons également que la pandémie de la Covid-19 a frappé nos économies en « bout de course » d’un cycle de reprise certes modeste, mais particulièrement long, et qui marquait déjà le pas depuis 2018.
Le monde a été soumis à un choc d’offre et de demande quasiment synchrone. Le redressement rapide de la Chine, la reprise de l’activité autour du bassin Pacifique, ont accentué les tendances déjà en place qui voient le monde pivoter vers l’Asie. La signature en fin d’année dernière d’un vaste accord commercial dit RCEP[1], réunissant l’ASEAN, la Chine, le Japon, la Corée du Sud, l’Australie et la Nouvelle Zélande, constitue une zone économique qui représente 30% de la population et du commerce mondial, et ¼ de son PIB.

Pour l’ensemble du monde, le FMI dans sa publication de janvier, table toujours sur un rebond marqué de la croissance mondiale en 2021. Notre tableau de prévisions rend compte de ces perspectives. Celles-ci sont légèrement inférieures aux prévisions du Fonds, car nous prenons en compte les obstacles du début d’année qui risquent de peser sur les prochains mois et reportent encore la reprise, alors que l’immunité collective pourrait être atteinte en fin d’année seulement (et non à l’été) en Europe.

Dans l’ensemble, les perspectives pour 2021, se fondent sur un rebond d’autant plus marqué – et supérieur aux potentiels – qu’ils se compareront aux effondrements de 2020 (amplification de l’effet de base). Ces comparaisons annuelles risquent d’amplifier, sinon déformer, la perception de la reprise, dans la plupart des pays. Il n’est pas certain que tous les pays auront retrouvé leur niveau d’activité d’avant-crise d’ici la fin de l’année. Les secteurs tels que l’aviation civile, ou encore le tourisme ne prévoit de « retour à la normale » que pour 2023 voire 2024.

Notons les points suivants :

– Les scénarios économiques reposent tous sur une maîtrise largement acquise et générale de la pandémie d’ici la fin de l’année.

– Si le choc initial a été quasiment simultané, la récession est d’intensité diverse suivant les pays, et l’Europe a été particulièrement touchée. De plus, elle a accéléré le creusement des inégalités, touchant plus particulièrement les emplois précaires, les services – où le travail féminin est majoritaire – et a renvoyé des centaines de millions de personnes dans l’extrême pauvreté dans les pays émergents.

– La reprise pourrait s’avérer plus erratique et dispersée, et provoquer des tensions sociales et politiques dans certaines régions. – La Chine pourrait avoir retrouvé son niveau d’avant-crise dès cette année. Les Etats-Unis, malgré un bilan humain extrêmement lourd, ont bénéficié d’un plan de soutien important au printemps, puis d’un second plan d’aide à la toute fin de l’année, qui ont permis de limiter la crise, tandis que l’activité industrielle restait vigoureuse. Le Président Joe Biden entend faire adopter un nouveau plan de soutien de 1900 milliards de dollars. Même réduit, il est largement dirigé vers les ménages, et devrait soutenir la consommation au printemps et à l’été.

– Mais surtout l’investissement des entreprises et la production ont bénéficié des baisses de stocks et du rebond de la demande pour les biens de consommation et de l’accélération de la transformation vers la voiture électrique (graphique ci-dessous).

– Le pivot asiatique se confirme, contribution de la Chine et de l’Asie à la croissance mondiale dépasse les 2/3 de la croissance globale.

– Les tensions commerciales entre la Chine et les Etats-Unis devraient se poursuivre, voire s’intensifier, l’Administration Biden par la voix de sa nouvelle Secrétaire d’Etat au Trésor, Janet Yellen ayant directement mis en cause les pratiques commerciales de l’Empire du Milieu et les violations des droits humains. En réponse, le Président Xi Jinping a évoqué le risque d’une « nouvelle guerre froide », et la partition du monde technologique et commercial. L’Amérique, qui entend renouer avec ses alliés traditionnels en serait le fer de lance.

– La reprise et la forte demande de produits spécifiques tels que les microprocesseurs, créent des tensions sur les prix des matières premières comme de certaines fournitures. La recomposition des chaînes de valeurs pourrait accroître ces tensions.

– Faut-il pour autant craindre le retour de l’inflation ? Les Banques Centrales, considèrent qu’en l’état actuel, ces tensions seraient temporaires au regard de l’écart négatif entre croissance constatée et la croissance potentielle. Aussi, s’engagent-elles à maintenir des politiques monétaires très accommodantes pour cette année.

– A mesure que l’activité repart, les Etats – notamment en Europe – devraient réduire progressivement leurs mesures économiques de soutien. L’Europe a décidé et commencera à répartir entre ses membres, les 750 milliards d’euros du plan de relance économique qui doit accompagner les efforts de redressement et de transition de l’économie en faveur du climat.

– La France, qui a rejoint le « club » des pays endettés au-delà des 100% du PIB, bénéficie toujours de taux d’intérêt d’emprunt négatifs. Le poids de la dette sans envisager de réductions progressives des dépenses ne sera pas stabilisé à court terme.

Valérie Plagnol X EAVEST

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L’équipe EAVEST

Bonjour,

Après un mois de Janvier particulièrement négatif, le mois de Février en est le contraire parfait. Le marché est en hausse ce mois-ci grâce à l’accélération de la vaccination et au plan de relance économique aux Etats-Unis. Ces indices reflètent la reprise économique espérée dans les prochains mois.

En outre, la saison des résultats des entreprises se poursuit avec de bonnes surprises des deux côtés de l’Atlantique ; aux États-Unis, le secteur de la technologie se distingue, démontrant ainsi la capacité d’adaptation à cette crise sanitaire. Le mois de mars a démarré fortement avec une hausse immédiate de la grande majorité des indices.

Résultat du mois de Février, un CAC 40 à 5 703.22 au 26/02/2021 soit une hausse sur le mois de +5.63% ! Ce qui permet de rattraper un début d’année compliqué (cf. performances Janvier 2021)

Parmi les indices sponsorisés, toutes les valeurs sont en hausse avec une moyenne mensuelle des performances de + 3.79% !

La catégorie des indices sponsorisés « thématiques » affiche une performance moyenne mensuelle positive + 4.37% ! Notamment avec l’indice Solactive Europe & US Top Banks 2020 5% qui connait une hausse de + 16.46% !

Nous avons ajouté à notre liste de suivi deux nouveaux indices thématiques de Morgan Stanley :

L’indice Solactive Top 50 France Germany Benelux EW 5% composé des 20 plus grandes capitalisations Françaises, des 20 plus grandes capitalisations Allemandes et les 10 plus grandes capitalisations du Benelux. (A noter : ABinBev, Adidas, Heineken, Total, AXA…).

L’indice iStoxx Global Fintech 30 NR Decrement 5% EUR composé des 30 plus grandes capitalisations du secteur fintech (A noter : PayPal, Visa, Mastercard, Moody’s, Nasdaq, S&P Global…).

Les indices ISR sont également en hausse sur la période de Février avec une moyenne des performances de +3.01% !

La période de Février a donc connu une forte hausse sur l’ensemble des indices et la situation est prometteuse pour les mois à venir.

Retrouvez chaque mois l’évolution de tous les indices sur le blog EAVEST.

Nous sommes à votre disposition pour aller plus loin dans l’analyse de ces sous-jacents et vous accompagner dans la création de produits sur mesure !

L’équipe EAVEST

Les indices ici évoqués sont purement systématiques, sans aucune contribution discrétionnaire d’aucunes parties.

Les règles des indices sont accessibles au public.

Avertissement de STOXX

STOXX et ses Concédants ne soutiennent, ne garantissent, ne vendent ni ne promeuvent en aucune façon les valeurs ou les titres financiers ou les options ou toute autre appellation technique basées sur les Indices et déclinent toute responsabilité liée au négoce des produits ou services basés sur les Indices.

Avertissement de l’indice CAC 40®

Euronext Paris S.A. détient tous droits de propriété relatifs à l’Indice. Euronext Paris S.A., ainsi que toute filiale directe ou indirecte, ne se portent garantes, n’approuvent, ou ne sont concernées en aucune manière par l’émission et l’offre de produit. Euronext Paris S.A., ainsi que toute filiale directe ou indirecte, ne seront pas tenues responsables vis-à-vis des tiers en cas d’inexactitude des données sur lesquelles est basé l’Indice, de faute, d’erreur ou d’omission concernant le calcul ou la diffusion de l’Indice, ou au titre de son utilisation dans le cadre d’une émission et d’une offre. L’Indice est accessible sur le site d’Euronext (www.euronext.com), ainsi que sur différents sites d’informations financières. « CAC 40® » et « CAC® » sont des marques déposées par Euronext Paris SA, filiale d’Euronext N.V.

Avertissement de SOLACTIVE

Solactive n’offre aucune garantie ni assurance, expresse ou implicite, concernant les résultats de l’utilisation de l’Indice et/ou de la marque de l’Indice ou de la valeur de l’Indice à un moment quelconque ou en quelque autre circonstance. Solactive AG met tout en oeuvre pour garantir l’exactitude du calcul de l’Indice. Solactive AG n’est pas tenue, quelles que soient ses obligations vis-à-vis de l’Emetteur, d’informer les tiers, y compris et sans s’y limiter les investisseurs et/ou les intermédiaires financiers de l’instrument financier, de toute erreur dans l’Indice. Aucune publication de l’Indice par Solactive AG, ni son utilisation au titre de l’instrument financier dans le cadre d’une licence de l’Indice ou de la marque de l’Indice, ne constitue une recommandation de Solactive AG d’investir dans le dit instrument financier ou ne représente d’une quelconque manière une assurance ou une opinion de Solactive AG à l’égard de tout investissement dans cet instrument financier. La présente décharge de responsabilité est fournie à titre exclusivement informatif et constitue une traduction libre de la décharge de responsabilité originale prévue par Solactive AG. Elle ne saurait en aucun cas engager Solactive AG. Seule la version originale en anglais fait foi. Pour toute information sur les indices Solactive, merci de consulter le site internet http://www.solactive.com.

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Bonjour,

Le premier mois de l’année 2021 revire en territoire négatif après un mois de décembre 2020 avec des indices en hausse. Le marché parisien a laissé la place au doute à l’idée d’un potentiel re confinement. La nervosité du marché reste palpable due à l’incertitude des mesures que le gouvernement prendra au cours du mois de février.

La volatilité du marché est restée stable au cours du mois janvier avec un pic en fin de mois. Cela est dû à la guerre qui fait rage entre particuliers et hedge funds. A l’origine de cette progression, des groupes de boursicoteurs individuels. En se retrouvant sur des forums pour échanger des idées ou des revendications, ils sont parvenus à faire envoler le cours de l’action Gamestop et faire de l’ombre à certains hedge funds.

Résultat du mois de janvier, un CAC 40 à 5 399.21 points au 29/01/2021 soit une baisse sur le mois de -2.74%

Parmi les indices sponsorisés, toutes les valeurs sont en baisse avec une moyenne mensuelle des performances de -2.39%.

La catégorie des indices sponsorisés « thématiques » affiche une performance moyenne mensuelle négative (-1.21%).

Nous avons ajouté à notre liste de suivi 4 nouveaux indices thématiques de BNP Paribas :

L’indice Solactive Home Staying Technologies 2020 AR 5% composé des dix entreprises leader mondiales du secteur de la tech et du divertissement (A noter : Amazon, Facebook, Netflix, Twitter, Alphabet, Alibaba …). L’indice est en hausse de +45.09% sur l’année 2020.

L’indice Solactive Europe & US Top Banks 2020 5% composé des 10 plus grandes banques américaines et européennes (A noter : Bank of America, Citi Group, JP Morgan, UBS, BNP…). L’indice abandonne -1.31% sur le mois de janvier.

L’indice Solactive Europe & US Top Pharmaceuticals 2020 AR 5% composé des dix plus grandes entreprises américaines et européennes du secteur de la santé. (A noter : Astra Zeneca, Johnson & Johnson, Novartis, Pfizer, Sanofi …). L’indice est en baisse de -0.39% sur le premier mois de l’année.

L’indice Nasdaq Yewno Global Innovative composé des 100 plus grandes entreprises leader mondiales du secteur de l’innovation techno. Il s’agit du seul indice en hausse sur le mois de Janvier avec une performance de +0.81%.

Les indices ISR sont également en baisse sur la période du premier mois de l’année avec moyenne des performances de -2.02%

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La nouvelle donne

L’inévitable compromis

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Vers un regain d’activité du commerce

Le commerce a été beaucoup plus résilient qu’anticipé, et contrairement à 2008, la chute d’activité n’a pas été synchronisée à travers le monde mais a plutôt suivi la pandémie de Covid-19. L’Asie a alors été la première touchée, ensuite l’Europe, les États-Unis et l’Amérique latine. La chute des échanges de biens mondiaux a été plus brutale qu’en 2008, cependant le rebond apparaît comme plus rapide – d’autant que la forte réactivité des banques centrales a permis d’éviter un effondrement des financements à l’exportation.

La généralisation du port du masque, l’application des règles d’hygiène et le lancement de la campagne internationale de vaccination devraient également soutenir la reprise de la consommation au niveau mondial.

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Un changement d’ère monétaire et des effets durables

L’arrêt de pans entiers de l’activité économique a engendré un recul historique de l’inflation, par conséquent les taux d’intérêt de court terme devraient rester bas pour quelques temps.

Aux Etats-Unis, les anticipations d’inflation ont déjà engagé un mouvement à la hausse… aussi l’inflation tant attendue pourrait, cette fois-ci, bien accélérer !

Mais ces modèles d’épidémie invitent à appréhender des conséquences majeures sur le long terme : changements de comportement des consommateurs, diminution de l’offre de travail, modification de la notation relative des pays. Des modifications structurelles en découleront et il conviendra de s’y adapter.

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Des impacts sectoriels et des effets sur la dette publique

Les fermetures administratives et le confinement ont touché plus particulièrement les secteurs du loisir, de la culture et des voyages.

Toutefois, la diffusion généralisée d’un vaccin efficace permettrait une reprise de ces activités sur le moyen-terme. Le développement du télétravail et des échanges virtuels a mis sous tension les infrastructures informatiques et les entreprises ont donc investi dans ces domaines – ce qui devrait par ailleurs engendrer un accroissement de la productivité.

Malgré les plans de relance massifs des gouvernements, les mesures de confinement et de restrictions aux frontières ont entraîné une chute du PIB, aussi le ratio de la dette publique et du PIB a augmenté significativement. Toutefois, une fois les mesures restrictives levées, la rapidité du rebond devrait être de nature à limiter la progression de ce ratio. Le stock de dettes – même conséquent – pourra donc être refinancé à maturité si besoin.

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Et le Brexit dans tout ça

La crise économique liée à la pandémie de Covid-19 n’a rien à voir avec la grande crise financière de 2008 et les études montrent que le retour à un niveau de PIB pré-crise devrait être beaucoup plus rapide.

En effet, aux États-Unis, il aura fallu 13 trimestres pour que le PIB retrouve son niveau d’avant choc lors de la grande crise financière de 2008 et on estime qu’il en faudrait seulement 4 aujourd’hui pour qu’il retrouve son niveau du quatrième trimestre 2019. Et concernant la zone euro, il en faudrait 9 contre 22 précédemment.

En 2020, le choc de consommation a donc été extrêmement brutal à cause des fermetures administratives et des restrictions aux frontières, et le secteur des services a été le plus touché. Cependant, les exportations mondiales de biens ont plutôt bien résisté, principalement grâce au rebond des ventes chinoises et d’Amérique latine.
Avec le soutien des plans de relance massifs et selon les perspectives, un redémarrage rapide en Asie et aux États-Unis est donc à envisager.

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